В сентябре внимание рынка помимо геополитики привлечет движение рубля и действия регуляторов. Возможное усиление контроля за потоком капитала может напугать инвесторов. Рассказываем о корректировках портфелей БКС в этой ситуации.

Краткосрочные идеи

TCS Group больше не входит в список наиболее вероятных участников краткосрочного успеха – высокие показатели второго квартала 2023 года по МСФО стали главной причиной для этого.

Краткосрочные фавориты:

• Татнефть-ао — ожидаем высоких дивидендов.

Запуск проекта «Арктик СПГ 2» компанией НОВАТЭК в декабре станет толчком для развития.

Московская биржа смотрит оптимистично на фоне роста ключевой ставки.

ЛУКОЙЛ демонстрирует увеличение прибыли из-за снижения курса рубля и повышения цены на нефть.

HeadHunter: переезд и положительные тенденции на рынке труда.

Хорошие показатели деятельности АФК Система и сокращение задолженности могут способствовать росту.

Северсталь привлекает внимание инвесторов из-за устойчивого спроса на сталь. Возможно объявление финансовых результатов за третий квартал 2023 года, что может стать мощным стимулом для роста акций. Предполагается, что Северсталь первой среди производителей стали сможет возобновить выплату дивидендов с доходностью до 13%.

Краткосрочные аутсайдеры:

Сургутнефтегаз открывает минимальную доходность, и в ближайшее время никаких перемен не предвидится.

Спрос на алмазы снизился в Китае и Соединенных Штатах, что оказывает влияние на компанию АЛРОСА.

ФСК-Россети не заплатит дивиденды из-за значительных капитальных затрат.

• Газпром — потеря рынка ЕС и падение цен на газ.

Повышение процентных ставок скажется отрицательно на строительной отрасли, связанной с компанией ЛСР.

• VK — риски для рентабельности во II полугодии 2023 г.

Растущая налоговая нагрузка может повлиять на стоимость акций компании ФосАгро.

Долгосрочные идеи

Эти идеи остаются без изменений.

Топ-7:

Мечел прогнозирует сокращение долга благодаря положительному свободному денежному потоку, ожидает увеличения поставок коксующегося угля и восстановление EBITDA во втором полугодии 2023 года.

Татнефть открывает большие возможности для роста выплат дивидендов и добычи нефти в будущем.

В среднесрочном прогнозе для «Норильского никеля» положительную динамику доходности может обеспечить ослабление курса рубля и постепенное увеличение объемов выпуска металла.

Сбербанк открыл новые перспективы для развития, объявв стратегию на ближайшие годы.

«Северсталь» демонстрирует стабильные цены на сталь на российском рынке при сохранении постоянного сезонного спроса. Компания обладает отрицательным чистым долгом и имеет потенциал возобновления выплаты дивидендов в ближайшем будущем.

Возможно увеличение объемов производства сжиженного природного газа у НОВАТЭКа.

TCS Group — это компания из области финансовых технологий, которая успешно развивает различные направления деятельности.

Боттом-7:

В планах ПАО «Сургутнефтегаз» по изменению дивидендной политики на данный момент не имеется.

В 2023 году ФСК-Россети планирует дополнительное размещение акций, что может незначительно уменьшить долю миноритарных акционеров.

В сфере корпоративного управления у Магнита риски всё ещё присутствуют.

АЛРОСА сталкивается с увеличением доли искусственных бриллиантов и изменением вкусов покупателей, которые всё чаще предпочитают услуги и путешествия.

Тенденции цен на удобрения с фосфором, в которых работает ФосАгро, могут создавать сложности в будущем.

В Евросоюз экспорт газа от Газпрома не увеличится.

РусГидро потребует дополнительные кредиты из-за крупных расходов на инвестиции.

Парные идеи

• Лонг Интер РАО / Шорт ФСК-РоссетиВ связи с положительной тенденцией цен на оптовом рынке и распределением дивидендов активы Интер РАО остаются интересными для инвесторов. Акции ФСК могут испытать давление из-за масштабной инвестиционной программы, которая вызовет отрицательные денежные потоки в 2023 году.

• Лонг Северсталь / Шорт НЛМКСеверсталь благодаря фокусу на внутреннем рынке удерживает устойчивый объем продаж, тогда как НЛМК испытывает трудности из-за мировых экономических колебаний.

• Лонг HeadHunter / Шорт VKРост VK и HeadHunter по-разному оценивается после публикации отчётности за первый полугодие 2023 года. VK всё ещё сталкивается с проблемами в сфере прибыльности, а у HeadHunter множество факторов, способных стимулировать развитие.

БКС Мир инвестиций