В сентябре рынок будет следить не только за геополитикой, но и за курсом рубля, а также действиями регулирующих органов.
Меры контроля денежного потока, которые могут испугать инвесторов, всё ещё актуальны. Рассказываем о перестройке портфелей БКС на этой почве.

Краткосрочные идеи

Исключаем TCS Group из числа фаворитов на ближайшую перспективу — хорошие показатели за второй квартал 2023 года по МСФО стали главным фактором роста популярности компании в短期.

Краткосрочные фавориты:

• Татнефть-ао — ожидаем высоких дивидендов.

Запуск проекта «Арктик СПГ 2» НОВАТЭКом в декабре послужит толчком для развития.

Московская биржа демонстрирует оптимизм при росте ключевой ставки.

Дивиденды «ЛУКОЯ» увеличиваются из-за укрепления рубля и повышения цены на нефть.

Хедхантер: переезд сотрудников и положительные тенденции на рынке работы.

Положительные финансовые показатели и уменьшение задолженности могут стать стимулом для развития компании АФК Система.

Северсталь привлекает внимание инвесторов из-за стабильного спроса на сталь. Возможна публикация финансовых результатов за третий квартал 2023 года, что может стать мощным стимулом для роста цены акций. Предполагается, что Северсталь станет лидером среди сталеваров по возвращению к выплате дивидендов с доходностью до 13%.

Краткосрочные аутсайдеры:

Акционерное общество «Сургутнефтегаз» имеет минимальный доход, прогнозируется отсутствие изменений.

Спрос на алмазы снизился в Китае и США, что повлияло на компанию АЛРОСА.

ФСК-Россети не выплатит дивиденды из-за больших капиталовложений.

• Газпром — потеря рынка ЕС и падение цен на газ.

Высокие проценты ставок будут мешать строительству жилья по версии экспертов ЛСР.

• VK — риски для рентабельности во II полугодии 2023 г.

Рост налоговой нагрузки может повлиять на котировки ФосАгро.

Долгосрочные идеи

Эти идеи остаются без изменений.

Топ-7:

Мечел прогнозирует сокращение задолженности благодаря положительному свободному денежному потоку, а также ожидает увеличения поставок коксующегося угля и EBITDA во втором полугодии 2023 года.

«Татнефть» представляет собой компанию с потенциалом для длительного развития выплаты дивидендов и добычи нефти.

Слабый рубль и постепенное увеличение добычи в среднесрочном периоде могут обеспечить высокий доход от акций Норильского никеля.

Сбербанк публикует данные о прочных финансовых результатах и объявляет о новой стратегии на период с 2024 по 2026 год.

Компания «Северсталь» демонстрирует стабильные цены на сталь на российском рынке, поддерживаемые прочным сезонным спросом. У компании отрицательный чистый долг и потенциал возобновления выплаты дивидендов в среднесрочном будущем.

НОВАТЭК планирует увеличить производство сжиженного природного газа.

TCS Group – это любопытный пример финансовой компании, которая развивает различные направления деятельности.

Боттом-7:

«Сургутнефтегаз» АО не планирует изменять свою дивидендную политику.

В 2023 году ФСК-Россети планируют дополнительную эмиссию акций, что может снизить долю миноритарных владельцев.

Риски в корпоративном управлении у Магнита сохраняются.

Алроса наблюдается увеличение доли синтетических алмазов, а потребительский спрос переходит от товаров к услугам и поездкам.

Потенциальная опасность для ФосАгро заключается в возможных изменениях цен на фосфорные удобрения в перспективе.

Экспорт газа в Евросоюз со стороны Газпрома увеличиваться не будет.

Для покрытия больших затрат РусГидро потребуется привлечение дополнительных заёмных средств.

Парные идеи

• Лонг Интер РАО / Шорт ФСК-РоссетиИнтер РАО остается привлекательной из-за роста цен на оптовом рынке и выплаты дивидендов, акциям ФСК может помешать реализация масштабной инвестиционной программы, которая спровоцирует негативные денежные потоки в 2023 году.

• Лонг Северсталь / Шорт НЛМКСеверсталь благодаря концентрации на внутреннем рынке удерживает стабильные продажи, а вот НЛМК испытывает трудности из-за мировых экономических колебаний.

• Лонг HeadHunter / Шорт VKРост VK и HeadHunter по-разному изменился после отчета за первое полугодие 2023 года. VK продолжает сталкиваться с проблемами доходности, в то время как у HeadHunter множество факторов, способных спровоцировать рост.

БКС Мир инвестиций