Несмотря на попытки инвесторов, ожидавщих падения курса, понедельник закончился ростом рубля.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 93,6 (-0,1%)
Пара EUR/RUB TOM: 101,9 (-0%)
Пара CNY/RUB TOM: 12,79 (-0,2%)
Пара HKD/RUB TOM: 12,06 (+0,4%)

О главном

Валютный рынок: Курс доллара США немного ослаб, а доходность американских государственных облигаций с десятьлетним сроком достигла максимума с 2007 года, превысив 4,3%. Неопределенность по поводу будущих действий Федеральной резервной системы сохраняется. Тем не менее… фьючерсы CME GroupВстречи с высокими шансами (85%) на денежную стабильность 20 сентября – благоприятный показатель для ослабления доллара и восстановления валют Европы и Азии осенью.

Вчера пытались подтолкнуть российский рубль, инвалюты ненадолго поднялись на процент. Но рубль сопротивлялся, доллар быстро снизился до 93 и завершил торги без изменений. В ближайшем будущем рубль может стоить дороже текущих курсов.

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть Brent снизились с $86 до $84. После сильного роста в августе трейдерам нужно перевести дух, поэтому падение похоже на коррекцию в рамках среднесрочного восходящего тренда с ориентиром на максимум у $90.

Золото немного выросло и сохранилось выше $1890, но только благодаря падению доллара США — индекс DXY составил 103,2 пункта. Гораздо более значительное восстановление цены унции возможно лишь после ослабления денежно-кредитной политики Федрезерва.

Цена газа США немного превысила 2,6 доллара за Mmbtu, волатильность фьючерса на природный газ NG снизилась, однако это служит сигналом ожидать роста. По-прежнему целесообразно открывать долговые позиции с целями выше 3 долларов, пока не произойдет срабатывание плана. стопы $2,5.

Фондовый рынок: Американские индексы демонстрируют активный рост, вчера обсуждался сценарий полного закрытия коротких позиций от максимумов с высокой прибылью — гипотеза подтвердилась. Каким будет дальнейшее восстановление индексов США — в премаркете.

В Азии сохраняется напряжение. Риски дефолтов и банкротств крупных застройщиков Китая затрудняют устойчивый рост индексов АТР, но там все же возможен отскок. самых турбулентных бумагах.

Российский рынок пребывает в раздумьях: индекс МосБиржи после стремительного роста остановился на перекрестке дорог. Ему предстоит либо пробить сопротивление 3200 пунктов вверх, либо временно опуститься до уровня 3000 пунктов и осуществить полноценную коррекцию. В ближайшие дни ожидается сильное ценовое движение, остаётся лишь наблюдать в каком направлении оно развернётся. валютный факторВ документах не допускается снятие средств со счетов.

В деталях

Российский рубль Закрытие сессии сопровождалось символическим перевесом относительно ведущих валют, однако внутри сессии рубль подвергался проверке на прочность. Инвалюты совершали отскок свыше процента, доллар США подскакивал до 94,7, после чего потерял позицию и опустился до 93.

На фоне снизившегося предложения и повышенного спроса на валюту дисбаланс курса сохраняется, а волатильность может негативно повлиять на рубль. Тем не менее принятые меры купирования паники: ставка ЦБ 12% и переговоры с экспортерами о добровольном увеличении объема продажи валюты, оказались действенными. Если игроки на понижение рубля вновь будут давить на национальную валюту, а курс приблизится к знаковой планке 100 за доллар, реакция будет соответствующей — регулятор попросит экспортеров усилить возврат экспортной выручки с зарубежных счетов, иначе ужесточения валютного контроля просто не избежать.

Бояться административных преград не стоит, легенда о «невидимой руке рынка» применима лишь теоретически. Временные ограничения необходимы на этапе перенастройки торговли между экспортом и импортом. Когда потоки стабилизируются, можно будет рассмотреть ослабление монетарного курса.
Центральные банки не могут быть абсолютно независимыми, и в сложной ситуации регулятор обязан действовать.

По паритету покупательной способности расчетный курс ниже 90. Если не учитывать перспективы стабилизации внешнеэкономической деятельности и опираться только на текущие данные, то даже существующий курс может показаться недостаточным. Однако наблюдается профицит бюджета и резкое сокращение дефицита за год, поэтому показатели первого полугодия не служат основанием для пессимистичных прогнозов.

В техническом плане сейчас ничего не препятствует укреплению рубля до 90 за доллар. Всё остальное — статистическая изменчивость курса на фоне постоянной геополитики, эмоций и всё ещё высокой риск-премии. Один из методов оценки курса показан… отдельном исследовании.

Укрепление рубля станет заметнее при пробое минимумов прошлого вторника, четверга и пятницы по USD/RUB (расчеты завтра), которые составляют уровень 92,6. Проигрыш этой отметки может остановить падение лишь на круглых 90.

БКС Мир инвестиций