Продолжается снижение курса рубля, и доллар США в предстоящих торговых сессиях может приблизиться к уровню годичной тенденции.

Закрытие предыдущей сессии:

Пара USD/RUB TOM: 95,7 (+0,7%)
Пара EUR/RUB TOM: 105,6 (+2,3%)
Пара CNY/RUB TOM: 13,33 (+1,7%)
Пара HKD/RUB TOM: 12,19 (+0,9%)

О главном

Валютный рынок: Глобальный доллар США после достижения максимумов за месяц на фоне понижения рейтинга страны продолжает технический спад, что временно поддерживает валюты Европы и Азии. Тем не менее, доллар сохраняет защитную функцию от распродаж акций: если коррекция на рынках рискового капитала продолжится, спрос на доллар снова вырастет.

Российский рубль продолжает снижаться, создавая впечатление непрерывного падения. Однако перед парой USD/RUB стоит важное трендовое сопротивление, которое раньше всегда сдерживало рост спроса на иностранную валюту. Будет ли оно действенным в этот раз?

Сырьевой рынок:Фьючерсы на нефть Brent приблизились к отметке $87, но к открытию торгов в Европе цена снизилась до $86.
По прогнозам аналитиков, к началу осени цены могут достигнуть $90. На это указывает ряд факторов: мягкая посадка экономики США, стимулирующие меры Китая, ожидание смягчения позиции ФРС по ставке, политика ОПЕК+ в области квот и низкие запасы сырья.

Золото пытается вернуться к отметке $1940, но выглядит это не внушительно. Замедление снижения цены унции вызвано только локальной ослаблением индекса доллара DXY: 102 пункта после максимумов в 102,8 пункта — корреляция USD и Gold обратная.

Цена газа в США превысила критическую отметку $2,5 за МмBTU, фьючерс на американский природный газ NG приблизился к $2,6. На прошлой неделе наблюдалось снижение цен до важного уровня поддержки, однако пробой не произошел, что даёт покупателям преимущество. Трейдеры могут работать с позиции «буй» при понятном стопом ниже $2,5.

Фондовый рынок: Американские индексы близки к нашим целям снижения. С момента сигнала на шорт прирост составил 3%. Трейдеры, открывшие короткие позиции, могут закрыть сделки. Позиционные продавцы же, учитывая риски и стоп-приказы, могут ожидать более существенного падения. Подробности — в премаркете.

В США фьючерсы неопределённо колеблются, азиатский рынок не демонстрирует оптимизма. Открытие европейских торгов может произойти немного выше уровней пятницы, однако существует вероятность возвращения к первоначальным показателям в дальнейшем.

Российский рынок продемонстрировал максимальную точность работы. наш ориентир к 3200 п.Котировки по МосБиржи снизились как во времени (пятница), так и в своей цели, а затем резко пошли вниз. Такой откат не вызывает удивления — расчетная техническая цель достигнута, экстремальная перегретость наблюдалась, капитуляция игроков на понижение стала залогом быстрого эмоционального спуска. Валютный фактор здесь совершенно ни при чем.

В деталях

Российский рубль Вследствие привычки последних сессий вновь устанавливаются годовые минимумы. Доллар поднимается выше отметки 96, евро превышает 106, юань почти достиг уровня 13,4. С начала года рубль потерял около 40% по отношению к мировым валютам.

Объяснить нынешний курс сложно: в июне был бюджетный профицит, в июле, скорее всего, будет тоже самое, а нефть движется по восходящей траектории, спред с Уралом минимален за год — значит, торговый баланс скоро улучшится.

В выходные интересным образом проанализировал ход курса наш. эксперт Валерий ЕмельяновМожно не соглашаться с курсом 75 за доллар и делать апокалиптические прогнозы, но к рыночному анализу эти прогнозы будут иметь опосредованное отношение. По совокупности фундаментальных вводных и макроэкономических параметров государства сейчас рубль аномально дешев. Волатильность курса рубля по отношению к валютам развивающихся экономик всегда очень высокая, и на рынке встречаются крайности: 120 за доллар весной 2022 года, потом 50 летом, и через год выше 95.

Предположительно, действуют крупные игроки, которым противодействия со стороны финансовых властей не оказывают. 2023 год запомнился несколькими случаями ухода нерезидентов из Uber, Shell, Магнита. В настоящее время низкая ликвидность валютного рынка после ограничений 2022 года и послаблений на репатриацию валюты экспортерами позволяет значительным объемам оказывать сильное влияние на котировки. Общий настрой негативный. Но история повторяется, и после такой стремительной девальвации коррекция перекупленных инвалют может быть не менее активной.

Вследствие такого развития событий ожидать монетрнной паузы от ЦБ бессмысленно, и в сентябре, возможно, даже ранее, ставку могут существенно поднять.

С технической точки зрения покупатели инвалют обладают преимуществом, а доллар преодолел психологический рубеж 95 рублей. Следующий уровень по USD/RUB, заметный на недельном графике, — динамическое годовое сопротивление по локальным максимумам в области 96,5–97 рубля за доллар США. В текущей неделе вероятность тестирования верхних уровней высока. В прошлом при отработке данной линии продавцы инвалют активизировались, и рубль укреплялся. Учитывая экстремальные уровни, вероятность положительного исхода для рубля не равна нулю — поскольку дальше у многих рисуются уже трехзначные уровни.

БКС Мир инвестиций