Выполняем пересмотр состава модели portfolio, исключая акцию Micron Technology из группы «аутсайдеров» на фоне умеренно положительного отчёта компании. Список фаворитов не меняется.

Главное

• Портфель фаворитов: без изменений.

• Портфель аутсайдеров: исключаем акции Micron Technology.

Сдержанно оптимистичная информация снижает интерес к продаже акций с целью получения прибыли от их падения.

Семь человек останутся в резерве, остальные получат одинаковую значимость.

• Для композитного портфеля эффект минимален.

В деталях

Компания Micron Technology представила отчет о финансовых результатах за третий квартал 2023 года, превысив ожидания рынка. Выручка составила 3,75 миллиарда долларов (-56,6% год к году, +1,6% квартал к кварталу) — на 1,6% больше консенсуса. Убыток на акцию составил 1,43 доллара против прибыли на акцию в 2,59 доллара годом ранее и убытка в 1,91 доллара в прошлом квартале, превзойдя ожидания на 9,8%. Все результаты Micron за III квартал 2023 года оказались выше медианных значений прогнозов компании.

Ожидается, что искусственный интеллект будет способствовать развитию бизнеса серверов. Несмотря на прогнозируемый в следующем квартале чистый убыток, менеджмент Micron заявляет о преодолении отраслью «дна» и ожидает восстановления спроса на конечных рынках по мере решения проблем со складскими запасами. Компания также намерена извлечь пользу из тренда на решения для искусственного интеллекта, имея при этом совместную разработку с NVIDIA — суперкомпьютер DGX GH200 для ИИ.

Угроза китайских санкций.21 мая власти КНР объявили о ограничениях на поставки продукции Micron для инфраструктурных решений страны. На рынок Китая приходится около четверти выручки компании: по оценке менеджмента, под угрозой санкций оказалось приблизительно половина китайской выручки — 12,5–13% общей выручки.

Потенциальный рост отрасли полупроводников, особенно в сегменте памяти, уменьшил привлекательность акций Micron по сравнению с индексом S&P 500 и ETF SOXX, однако риск части потерь бизнеса в Китае пока сохраняется в текущих ценах.

Закрываем позицию по Micron.Отчёт компании оказался немного позитивным для её котировок, поэтому исключаем бумаги Micron из списка аутсайдеров и закрываем позицию. Умеренно хорошие результаты производителя минимально влияют на наш портфель, так как с 5 июня (открытия идеи) до выхода отчёта акции отставали от индекса S&P 500 и отраслевого ETF SOXX (часть нашего портфеля фаворитов).

Приобретение акций компаний из недружественных стран возможно исключительно для квалифицированных инвесторов по распоряжению Центробанка. Узнайте о получении статуса «квалы». здесь.

БКС Мир инвестиций