Российский рынок акций демонстрировал активный рост за прошедший месяц под влиянием дивидендного сезона. Практически все выплаты уже объявлены и отражены в котировках. Инвесторы будут наблюдать за новыми трендами и искать факторы, способные стимулировать дальнейший рост рынка.

Дивидендный фактор позади?

Дивиденды отражены в ценах акций. Реинвестирование дивидендов от ЛУКОЙЛа может ещё некоторое время удерживать рост рынка, однако эффект окажется кратковременным.

Общий размер дивидендов, распределяемых среди находящихся в обращении акций, в июне-июле может сравняться с выплатами. Сбербанка и ЛУКОЙЛаТаким образом, приток средств благодаря реинвестированию сохранится. Правда, он растянется во времени, а среднедневной объем покупок станет скромнее. Это может быть достаточно, чтобы удерживать индекс МосБиржи на высоких показателях, но для продолжения роста понадобятся и другие факторы.

Выше прозрачность — смелее прогнозы

3 июля заканчивается срок действия соглашения о неразглашении информации для публичных компаний. При его неудлении в III квартале начнут публиковать отчеты компании, которые до сих пор не представили данные за 2022 год. В первую очередь это относится к компаниям нефтегазового, металлургического и горнодобывающего секторов, хотя и в других отраслях есть предприятия, информацию о которых скрывают.

Повышение прозрачности повысит доверие к эмитентам, что увеличит интерес к их бумагам на фондовом рынке. Сильные результаты 2022 года могут стать дополнительным фактором роста, поскольку инвесторы в условиях неопределенности ставили консервативные оценки.

Переезд в Россию

Некоторые компании не выплачивают дивидендов по причине регистрации за рубежом.

• TCS Group
• VK
• Русагро
• X5 Group
• Глобалтранс
• ЦИАН
• Fix Price
• QIWI

Перерегистрацией в России может быть решена проблема. Компании с активами в России и за рубежом могут разделить свой бизнес. Подобная процедура уже ведется несколькими компаниями. Яндекс и Полиметалл.

Ход событий замедлен, но президент уже… поручилПравительству предложено упростить процедуру для компаний и предоставить им инструменты устранения ограничений для иностранных партнеров. Регуляторные решения могут поспособствовать переезду компаний в Россию, поддержав капитализацию новых предприятий и обобщенный рынок ценных бумаг.

Выход нерезидентов

Некоторые компании смогут возобновить выплату дивидендов, если нерезиденты выйдут из их акционерного капитала. Юнипро, ТГК-1, РаспадскаяДля каждого эмитента сложилась индивидуальная ситуация, однако комплексный подход властей может стимулировать нерезидентов покинуть рынок и переместить акционерный капитал в российские границы. В этом случае дивиденды снова приобретут значимость для компаний.

Ослабление рубля

Второе квартал текущего года российский рубль ослаб на 8%, а с начала года — на 20%. Это позитивно сказывается на акциях экспортеров: нефтяников, металлургов, угольщиков и прочих. Этот фактор пока не в полной мере учтен рынком, поскольку среди этих компаний многие не выплачивают дивиденды и не предоставляют отчетность. Тем не менее участники рынка следят за динамикой российской валюты и с большим интересом рассматривают эти бумаги.

Дивиденды металлургов

Металлурги не выплачивают дивиденды акционерам по итогам 2022 года, частично из-за пристального внимания регуляторов. Предположительно, это временная ситуация, и отдельные компании сектора могут возобновить выплаты в 2024 году. Возможны небольшие выплаты акционерам уже в текущем году, хотя предпосылок к этому пока нет. Рынок будет следить за ситуацией и может положительно отреагировать на любые намеки о дивидендах.

Дивиденды 2024

Инвесторы уже формируют прогнозы о прибыльности эмитентов в 2023 году и о выплатах в 2024-м. Успешность банковского сектора и благоприятная конъюнктура для нефтяников бросаются в глаза. Эти отрасли значительны для индекса МосБиржи, поэтому даже локальный рост отдельных бумаг может повлиять на весь рынок.

На что смотреть в IIIквартале

В ближайшие месяцы инвесторы могут ожидать предстоящую публикацию Стратегии на III квартал 2023 — глобального взгляда аналитиков БКС на российский рынок, отдельные сектора и акции. Следите за публикациями на БКС Экспресс и в приложении БКС Мир инвестиций.

БКС Мир инвестиций