Теперь клиенты БКС имеют возможность инвестировать в американские акции и получать вознаграждения, аналогичные дивидендам, без риска блокировки, благодаря CFD. Подробности о продукте доступны здесь.
Открыть счет CFD
🟡 Uber продолжает занимать лидирующие позиции на рынках онлайн-заказа такси и доставки, демонстрируя устойчивое финансовое положение и технологическое превосходство. Несмотря на зрелость рынков в США и некоторых других странах, компания сохраняет высокую оценку благодаря инновационному потенциалу. Однако снижение рисковой склонности инвесторов и особенности бизнес-модели, требующие значительной операционной поддержки и ограничивающие рост прибыли при увеличении выручки (ограниченная масштабируемость маржинальности), сдерживают потенциал переоценки акций.
Главное
• За последние пять лет объем рынка онлайн-заказов такси увеличился с 60 миллиардов долларов до 190 миллиардов долларов, и прогнозируется, что он продолжит расти ежегодно более чем на 7
• Uber занимает примерно 80% рынка США и около 30% мирового рынка, показатель рентабельности по EBITDA приблизился к 13%, а чистый долг снизился по отношению к годовой EBITDA
• Стоимость акций на данный момент ниже на 26%, если сравнивать с трехлетним средним показателем EV/EBITDA (13,8x против 18,7x)
• Возможность повышения стоимости актива ограничена значительной долей рынка в настоящий момент, структурной неспособностью маржинальности к значительному росту и уменьшением склонности инвесторов к риску
• Прогнозируемая стоимость актива – 83 доллара, ожидаемый прирост стоимости в течение года – 9%
Uber (NYSE: UBER) – это международная технологическая корпорация, предоставляющая онлайн-сервисы для заказа транспорта, доставки блюд (Uber Eats) и организации грузоперевозок. Благодаря мобильному приложению клиенты могут оперативно заказать автомобиль, отслеживать его перемещение и производить оплату без использования наличных денег. Основанная в 2009 году, компания со временем превратилась в одного из лидеров в сфере экономики совместного использования.
В деталях
Увеличение популярности онлайн-сервисов такси и вызова транспорта предоставляет новые перспективы для развития Uber
С ростом популярности онлайн-сервисов среди потребителей, основные сферы деятельности Uber – заказ такси, доставка еды и продуктов – располагают возможностями для дальнейшего развития. В связи с этим Uber, являясь одним из лидеров на мировом рынке, может извлечь выгоду из текущих тенденций.
За последние пять лет объем рынка онлайн-такси увеличился приблизительно с 60 миллиардов долларов до 190 миллиардов. Предполагается, что в следующие пять лет он продолжит расти, причем среднегодовыми темпами около 7%, благодаря цифровой трансформации, расширению доступности и удобства сервисов, а также внедрению технологий искусственного интеллекта.
Uber является пионером и значимым игроком на рынке мобильных онлайн-сервисов
С 2009 года Uber не просто предоставил новые удобства для клиентов, но и занял лидирующие позиции в качестве инноватора в своей сфере. Компания отличается от других игроков отрасли оперативностью в освоении и внедрении передовых технологий. Благодаря этому Uber смог занять приблизительно 80% рынка услуг онлайн-вызова такси в США и около 30% на мировом уровне. Тем не менее, такой значительный размер рынка сдерживает перспективы дальнейшего расширения, особенно в условиях ужесточения регулирования в некоторых государствах, направленного на поддержку местных компаний.
Благодаря статусу технологического лидера и новатора, Uber обладает более высокой рыночной стоимостью. Основные финансовые коэффициенты компании в среднем вдвое выше, чем у конкурентов, что обусловлено, в первую очередь, оценкой её интеллектуальной собственности.
Финансовое состояние Uber улучшается. Чистый долг компании сократился и теперь меньше, чем показатель EBITDA. Uber увеличивает свою прибыльность: по данным бухгалтерского учета США, рентабельность EBITDA за год достигла почти 13%.
Ограниченные возможности для существенного повышения стоимости, обусловленные спецификой функционирования бизнес-модели
Стоимость акций Uber снижена примерно на 26% по сравнению со средним историческим показателем EV/EBITDA: на данный момент мультипликатор равен 13,8x, в то время как в последние три года он составлял 18,7x.
Возможности существенного повышения стоимости компании ограничены спецификой ее бизнес-модели, которая предполагает умеренную масштабируемость прибыли. В связи с этим, текущая рыночная стоимость бизнеса более подвержена колебаниям, поскольку значительная ее доля сформирована на основе оценки нематериальных активов, главным образом интеллектуальной собственности.
В сложившейся ситуации существующие рыночные обстоятельства только усугубляют эту тенденцию. Уменьшение готовности инвесторов идти на риск и возрастающие требования к стабильности и прогнозируемости денежных потоков уменьшают шансы на то, что мультипликаторы вернутся к своим обычным значениям к 2026 году, что, в свою очередь, ограничивает возможности повышения стоимости активов.
Риски
🚩 Международные рынки всё чаще регулируют деятельность иностранных платформ. Много стран устанавливают правила, направленные на поддержку местных операторов.
🚩 Маржинальность модели Uber характеризуется низкой масштабируемостью. Бизнес-модель нуждается в значительной операционной поддержке, что ограничивает возможность существенного увеличения прибыли при росте выручки.
🚩 Влияние нематериальных показателей на формирование стоимости акций существенно: рынок придает значение бренду, технологическим достижениям и перспективам развития компании, что может привести к чрезмерной оценке активов и последующей коррекции рынка.
Адам Абдулатипов
О CFD
CFD (контракт на разницу цен) — это производный финансовый инструмент. Стоимость CFD определяется ценой акции, благодаря чему инвесторы могут получать прибыль от изменений рыночной конъюнктуры в США, избегая при этом риска блокировки. Кроме того, с помощью CFD можно получать дивиденды¹ по американским акциям. Узнайте ответы на наиболее важные вопросы о CFD здесь. Подробную информацию о доступных акциях CFD можно найти тут.
Торговля контрактами на разницу цен (CFD) доступна инвесторам без специальной квалификации при условии успешного прохождения тестирования. Открытие торгового счета возможно в пяти валютах: российском рубле, долларах США, евро, китайских юанях и ОАЭ дирхамах. Услугу предоставляет компания, выступающая в качестве форекс-дилера.
Для полного раскрытия функционала инструмента требуется открыть счет CFD² и успешно сдать тестирование. Открыть счет возможно через приложение БКС Мир инвестиций (18+), перейдя в раздел Профиль — Управление счетами — Открыть новый счет — Счет CFD.
Возможность прохождения тестирования появится после открытия инвестиционного счета. Оно доступно в приложении БКС Мир инвестиций (18+) в разделе «Профиль» — «Квалификация и тесты» — «Тест БКС Форекс» или по ссылке. Подготовиться к тесту можно с нашей статьей.
Другие полезные ссылки:
• Из этой статьи можно узнать, как получать дивиденды США с помощью CFD.
• О юридической защите клиента в CFD читайте здесь.
• Информация о том, что необходимо знать о торговле CFD с плечом, представлена ниже в материале.
¹ Согласно условиям рамочного договора ООО «БКС-Форекс», размещенного на сайте https://bcs-forex.ru/company/documents/, форекс-дилер имеет право начислить клиенту дивидендную поправку. Зачисление производится на номинальный счет в валюте счета, с последующей конвертацией по курсу, установленному Центральным банком.
² Торговля контрактами на разницу цен на иностранные акции возможна со счета CFD. Сделки с CFD на товары совершаются на форекс-счете в ООО «БКС-Форекс».
Деятельность форекс-дилера ограничена заключением договоров, и он не может совмещать ее с другой профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг или иной деятельностью. Деятельность форекс-дилера осуществляет ООО «БКС-Форекс» (ОГРН 1157746674920, место нахождения: 129110, г. Москва, проспект Мира, д. 69, стр.1 эт.5, лицензия на осуществление деятельности форекс-дилера № 045-14117-020000 от 18.11.2021, выдана Банком России). ООО «БКС-Форекс» ведет свою деятельность на территории Российской Федерации в соответствии с российским законодательством. ООО «БКС-Форекс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора, возникшие в результате совершения указанных сделок (операций) или инвестирования посредством договоров форекс-дилера и/или в финансовые инструменты. Клиент самостоятельно покрывает расходы на оплату услуг форекс-дилера в соответствии с условиями рамочного договора ООО «БКС-Форекс» и тарифами и комиссионными сборами, опубликованными на сайте форекс-дилера https://bcs-forex.ru/company/documents/. Информация для инвесторов, предоставленная в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации, включая стандарты саморегулируемых организаций, доступна на сайте форекс-дилера https://bcs-forex.ru/company/disclosure/.
Предоставленная информация не является персональной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты или сделки, указанные в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, инвестиционным целям, уровню допустимого риска и (или) ожидаемой прибыли. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за потенциальные потери, возникшие в результате совершения операций или инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в этой информации.
Настоящий материал подготовлен и распространен ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, адрес: 630099, Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д. 37, лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, лицензия на осуществление дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданные ФСФР России). С информацией о Компании, ее услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и связанными с ними рисками, а также другой раскрываемой информацией (включая ссылку на страницу для подачи обращений (жалоб)) рекомендуется ознакомиться по ссылке: https://bcs.ru/regulatory. Услуги брокера отличаются от услуг по открытию банковских счетов и размещению вкладов. Средства, передаваемые по договору брокерского обслуживания, не застрахованы в соответствии с законом РФ от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».
Представленная информация не является рекламой ценных бумаг.
Материал создан в соответствии с методикой ООО «Компания БКС», определяющей расчет прогнозируемой доходности и вероятности ее достижения, и размещен на сайте ООО «Компания БКС»: https://bcs.ru/regulatory.
Обращаем внимание на существование конфликта интересов, который возникает из-за того, что ООО «Компания БКС» и (или) ее аффилированные лица осуществляют широкий спектр операций и предоставляют множество услуг на финансовых рынках.
В связи с этим:
а) они могут иметь или уже иметь собственные вложения в финансовые инструменты, упомянутые в Материале или в финансовые инструменты, производные от них;
б) они могли совершать или совершают операции с финансовыми инструментами, упомянутыми в Материале или с финансовыми инструментами, производными от них;
в) могут состоять или уже состоят в возмездных договорных отношениях с эмитентами или иными лицами, обязанными по финансовым инструментам, указанным в Материале.
Также, из-за того, что их сотрудники исполняли в прошлом или исполняют функции члена совета директоров или наблюдательного совета эмитентов или иных лиц, обязанных по финансовым инструментам, упомянутым в Материале.
Материал может содержать информацию о финансовых инструментах, сделки по приобретению которых недоступны физическим лицам-неквалифицированным инвесторам без прохождения установленной законодательством о рынке ценных бумаг процедуры тестирования или недоступны вне зависимости от прохождения процедуры тестирования.
Перед приобретением выбранного Вами финансового инструмента проконсультируйтесь, доступен ли Вам такой финансовый инструмент к приобретению. У Инвестора отсутствует обязанность получать статус квалифицированного инвестора при отсутствии у Инвестора потребности совершать действия, которые в соответствии с применимым законодательством, разъяснениями/рекомендациями Банка России могут совершаться только квалифицированными инвесторами. Решение получить статус квалифицированного инвестора должно быть принято Инвестором самостоятельно после ознакомления с правовыми последствиями признания Инвестора квалифицированным инвестором.
Любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться, а цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Соответственно, инвесторы могут потерять либо все, либо часть своих инвестиций. Кроме того, историческая динамика котировок не определяет будущих результатов.
Курсы обмена валют также могут негативно повлиять на цену, стоимость или доход от ценных бумаг или связанных с ними инвестиций, упомянутых в настоящем материале.
Также, не исключены валютные риски при инвестировании в депозитарные расписки компаний.
ООО «Компания БКС» работает в России. Данный Материал может быть использован инвесторами на территории России с учетом российского законодательства.
Этот Материал не может быть распространен, скопирован, воспроизведен или изменен без предварительного письменного согласия со стороны ООО «Компания БКС». Дополнительную информацию можно получить в Компании по запросу.
«БКС Мир инвестиций» используется ООО «Компания БКС» в качестве товарного знака.
© 2026 ООО «Компания БКС». Все права защищены.