ЦБ и Минфин рекомендуют эмитентам привязывать программу мотивации менеджмента к акционерной стоимости компании, говорится в информационном письме Банка России.
Регуляторы предлагают мотивировать сотрудников и топ-менеджеров компаний, чтобы они эффективнее работали над ростом капитализации.
«Для установления ключевых показателей эффективности (КПЭ) программы в рамках общекорпоративной стратегии рекомендуется использовать такие показатели, как совокупная доходность акционеров (Total Stock Return, TSR) или рыночная стоимость (капитализация) общества (в случае если Обществом не выплачиваются дивиденды)», — сказано в документе.
Показатели эффективности могут определяться как целевой диапазон значений или как минимальный рост показателя за определенный период в рамках действия программы.
Согласно позиции регуляторов, программа вознаграждения должна быть ориентирована на долгосрочную перспективу — не менее пяти лет. Однако для компаний с коротким циклом инвестиций, например, из сферы розничной торговли, допускается более короткий срок — от трех до пяти лет.
В течение этого периода выплаты премий целесообразно распределять неравномерно, концентрируя основную часть на завершающих этапах программы. Центральный банк рекомендует устанавливать предел для премиального фонда — он может составлять от 2 до 5% от рыночной стоимости эмитента.
ЦБ и Минфин также указали предпочтительную форму выплат: в виде акций или в денежной форме, эквивалентной текущей рыночной стоимости акций эмитента — так называемые фантомные акции.