Американский фондовый рынок переживает период пересмотра из-за неудовлетворительных результатов компаний, работающих в сфере технологий. Предстоящие президентские выборы в США и заседание Федеральной резервной системы являются значимыми факторами, влияющими на ситуацию на рынке. Снижение индексов может продолжиться.
Три повода для дальнейшей коррекции
• Выборы. Возможная победа Камалы Харрис может спровоцировать переоценку, поскольку она выступает за политику с высокими налоговыми ставками, которые, вероятно, будут введены в случае ее успеха. Повышение ставки корпоративного налога с 21% до 28% негативно скажется на финансовых результатах предприятий. Кроме того, может быть увеличена ставка налога на обратный выкуп с 1% до 4%, что приведет к сокращению программ обратного выкупа. В 2023 году американские компании направили $773 млрд на обратный выкуп, согласно данным Janus Henderson.
Программа обратного выкупа предоставляет значительную поддержку акциям компаний-эмитентов. Отсутствие этого фактора на рынке США может спровоцировать коррекцию в индексах, поскольку в настоящее время обратный выкуп осуществляют крупные участники, являющиеся лидерами в своих отраслях и обладающие значительным влиянием на индексы. К ним относятся, например, Apple, Alphabet и NVIDIA.
В ближайшее время ожидается увеличение минимального налога на доходы организаций с 15% до 21%.
Вопрос о том, сможет ли рынок и дальше демонстрировать столь же высокие темпы органического роста, остается открытым. По моему мнению, это маловероятно.
Это позитивно сказывается на бюджете и государственных инициативах, однако не оказывает благоприятного влияния на фондовый рынок.
Победа Трампа создает новые риски для фондового рынка. В отличие от его соперницы, он намерен существенно сократить налоговое бремя для компаний, что может спровоцировать значительное уменьшение поступлений в государственный бюджет, дефицит которого постоянно увеличивается. Сокращение налоговых отчислений, вероятно, повлечет за собой снижение государственных расходов. Соответственно, некоторые программы будут подвергнуты пересмотру с целью их уменьшения.
Трамп также выступает за более жесткую внешнеторговую политику США. Повышение таможенных пошлин, с одной стороны, окажет поддержку отечественным производителям, однако с другой – повлечет за собой увеличение стоимости импортных товаров, что неминуемо скажется на инфляции и уровне жизни граждан.
Ожидаемый рост инфляции, вероятно, вынудит регулирующие органы вернуться к более сдержанной денежно-кредитной политике, что также негативно скажется на фондовом рынке. Следует отметить, что Дональд Трамп не поддерживает либеральную политику, и его победа способна оказать значительное влияние на текущую политику Федеральной резервной системы США.
При оценке влияния на фондовый рынок победы конкретного кандидата в президенты и анализе его предвыборной программы, важно учитывать, что это лишь заявления.
• Слабость на глобальных рынках. Сдерживающим фактором для изменений в американских индексах также служит отсутствие положительной динамики в основных мировых индексах, например Nikkei 225 и STOXX 50. Эти индексы демонстрируют боковое движение с весны 2024 года, что свидетельствует о неблагоприятной ситуации на мировых рынках и может служить предостережением для других.
• Статистика и ставка. Неоправданные рыночными ожиданиями показатели роста ВВП США за третий квартал, составившие 2,8% в годовом исчислении, делают заявления представителей Федеральной резервной системы США особенно важными. Более значительное снижение процентной ставки в сочетании с опубликованными данными может усилить тревогу инвесторов относительно вероятности экономического спада. В настоящий момент участники рынка ожидают урезания ставки на 0,25%.
Начиная с 1971 года, в экономике США можно выделить девять основных циклов снижения процентных ставок. В семи случаях из девяти это сопровождалось наступлением рецессии. Тем не менее, в четырех случаях из семи наряду з другими негативными факторами, способствовавшими падению экономики и рынка, снижение ставки не являлось единственной причиной рецессии.
До каких уровней могут опуститься индексы, если произойдёт коррекция?
Индекс S&P 500
В рамках предстоящей коррекции индекс может опуститься до отметки в 5000 пунктов, а в наиболее неблагоприятном развитии событий – до 4000 пунктов.
Индекс NASDAQ 100
Непосредственная поддержка находится на отметке 17 200, а в случае неблагоприятного развития событий — на уровне 14 400.
Индекс Russell 2000
Бумаги предприятий с ограниченной и средней капитализацией зачастую сильнее реагируют на неблагоприятные колебания. Показатель до сих пор не достиг рекордных отметок, и в случае коррекции может снизиться до отметки 1600.
О фьючерсах
Фьючерс – это деривативный финансовый инструмент. Его можно рассматривать как соглашение, по которому одна сторона обязуется продать или купить что-либо у другой стороны в установленный срок по цене, определенной заранее. Подробную информацию о работе с фьючерсами вы найдете в обучающем материале.
Для торговли фьючерсными контрактами неквалифицированным инвесторам требуется сдать тест на знание «Производных финансовых инструментов». В приложении «БКС Мир инвестиций» этот тест можно найти в разделе «Профиль» — «Квалификация и тесты» — «Тестирование НКИ.
Для максимального использования потенциала фьючерсных контрактов можно воспользоваться опцией торговли с неполным обеспечением. При подключении этой услуги для открытия позиции потребуется лишь часть ваших средств – гарантийный взнос. В противном случае, для приобретения фьючерсного контракта потребуется полная стоимость контракта.
Как подключить необеспеченные сделки
Для подключения услуги требуется пройти проверку знаний. Сделать это возможно в личном кабинете.
В мобильном приложении «БКС Мир инвестиций» раздел с тестом расположен по следующему пути: Профиль — Квалификации и тесты — Тестирование НКИ — Необеспеченные сделки.
Подключить услугу можно после прохождения теста, перейдя в раздел: Профиль — Управление счетами (выбор номера счета) — Тарифы и услуги — Необеспеченные сделки. Также подключение доступно в личном кабинете «БКС Мир инвестиций» в разделе Сервисы — Счета и Тарифы — Необеспеченные сделки и маржинальная торговля.