Отношение к рынку валютных облигаций у нас умеренно позитивное. В составе портфеля заменяем облигации ГТЛК, номинированные в юанях, на бумаги Металлоинвеста, а также добавляем в портфель бумаги ЮГК, номинированные в долларах США.
Главное
Мы оцениваем ситуацию на рынке валютных облигаций как умеренно благоприятную и приобретаем новые выпуски, номинированные в юанях и долларах США
Вероятность уменьшения доходности валютных облигаций сохраняется для бумаг со средним и длительным сроком погашения. Разница в доходности между российскими суверенными облигациями и казначейскими облигациями США (UST) соответствует исторически наблюдаемому диапазону в 150–200 базисных пунктов (б.п.) до 2022 года. Для долгосрочных российских суверенных выпусков все еще существует потенциал для снижения доходности на 50–100 б.п. Мы полагаем, что сейчас благоприятное время для приобретения новых выпусков, чья доходность пока не успела существенно измениться в соответствии с общим рыночным трендом.
Чтобы получить полный доступ к статье, потребуется всего минута — зарегистрируйтесь или войдите в свой аккаунт.