Обзор рынка облигаций: среднесрочные инвестиции в валюте и влияние геополитики. Прогнозы на 17 февраля 2025 года.

Оцениваем ситуацию на рынке валютных облигаций как умеренно позитивную. В составе портфеля заменяем Акрон на ГТЛК.

Главное

Центральный банк оставил ключевую ставку на уровне 21%, однако пересмотрел ожидания относительно среднего значения ставки в 2025 году, установив их в диапазоне от 19% до 22%

Ожидания относительно ставки на 2025 год были пересмотрены в сторону ухудшения: диапазон прогноза расширился с 17–20% до 19–22%, что обусловило умеренно негативный тон пресс-релиза. В то же время, Центральный банк отмечает, что текущий уровень ключевой ставки оказывает воздействие в нужном направлении, поскольку наблюдается снижение кредитования и уменьшение инвестиционной активности предприятий.