США объявили о введении новых пошлин с 1 августа. на сайте Белого дома.
Таможенные пошлины коснутся четырнадцати государств.
- Для Южной Кореи, Японии, Казахстана и Малайзии, а также Туниса предусмотрен тариф в размере 25%.
- 30% — Южная Африка, Босния и Герцеговина
- 32% — Индонезия
- 35% — Бангладеш, Сербия
- 36% — Камбоджа, Таиланд
- 40% — Лаос, Мьянма.
Вступление новых тарифов было запланировано на 9 июля, но президент США отложил крайний срок для согласования торговых договоров до 1 августа своим указом.
Взгляд БКС. Глава государства уже не единожды откладывал даты начала действия торговых пошлин. В ответ на это валюты большинства стран с развивающейся экономикой продемонстрировали падение, в то время как российский рубль показал себя достаточно стабильным. Хотя опасения инвесторов относительно потенциального влияния таможенных поборов могут оказывать давление на мировые финансовые рынки, мы полагаем, что для российского рынка этот эффект будет умеренным.
В качестве приоритетного направления инвестиций рассматриваем облигации, а среди акций представляются более интересными компании из числа российских эмитентов. Мультипликатор Р/Е индекса МосБиржи равен 4,4х. Такой показатель указывает на доходность по акциям в размере 23%, что является справедливой оценкой с учетом рисков торговых войн и сравнимых доходностей облигаций.
Задержка введения пошлин незначительно повлияет на инвестиционную привлекательность российского бизнеса. Вместе с тем, учитывая высокую доходность облигаций (более 20% к погашению), вес акций в портфелях инвесторов, вероятно, останется низким.
В классе активов акции предпочтительны для компаний, работающих на внутреннем рынке. Такая специализация защищает их прибыль от тарифов сильнее, чем у экспортеров. Последних подобные меры могут затронуть на 15-20%.