Облигации и отчет ММК: что стоит на контроле у инвесторов

Индекс гособлигаций RGBI пока не может пройти зону долгосрочных сопротивлений в районе и демонстрирует откат вниз. Зоной потенциальной поддержки может выступить район восходящего гэпа — 117,39–118,2 п.

В последние недели аукционы Министерства финансов демонстрируют значительный интерес со стороны инвесторов — спрос сохраняется на высоком уровне, а ведомство не предоставляет существенных уступок по сравнению с ценами на вторичном рынке. Это позитивно влияет на стоимость облигаций. Потенциальным фактором давления может стать повышенная волатильность валютных курсов, спровоцированная сообщениями о возможном изменении бюджетного правила. Девальвация рубля, как правило, приводит к росту инфляции.

В начале сегодняшнего торгового дня наиболее активная торговля велась ценными бумагами ОФЗ-ПД серий 26247, 26253 и 26254.

S

S

S

Ожидаемые события

• ВИС Финанс проведет сбор заявок на выпуск серии БО-П11. Срок — 3 года. Объем — не более 2,5 млрд руб. Купоны ежемесячные, фиксированные. Ориентир по ставке — не выше 17,25%, доходность к погашению — не выше 18,68% годовых.
• ФосАгро проведет сбор заявок на юаневые бонды серии БО-02-05. Срок — 3,2 года. Объем — не менее ¥2 млрд. Номинал — ¥1000. Купоны фиксированные, квартальные. Ориентир по ставке — 7,75–8% годовых.
• ПКО Вернём планирует начать размещение облигаций. Срок — 3 года, call-опцион — через 1,5 года. Объем — 150 млн руб. Купоны ежемесячные, фиксированные. Ориентир по ставке — 26,5%, что соответствует доходности к call-опциону в 29,97% годовых.
• Первый ювелирный ломбард начнет размещение выпуска серии БО-01. Срок — 5 лет, оферта — через 1,5 года, call-опционы — в даты 36-го и 48-го купонов. Есть амортизация. Объем — 75 млн руб. Купоны ежемесячные, фиксированные до даты оферты — 25% годовых. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам.
• Аквилон-лизинг начнет размещение флоатера серии БО-05-001P. Срок — 3 года, есть амортизация. Объем — 100 млн руб. Купоны квартальные, плавающие — ключевая ставка, действующая в предпоследний рабочий день, предшествующий началу купонного периода, + 6,5%.
• Газпромбанк с 26 февраля по 6 марта будет проводить размещение дополнительного выпуска №3 дисконтных облигаций серии 006Р-04Р. Срок — 5 лет. Объем — 1 млрд руб. Цена доразмещения — 54% номинала.

Новости рынка

• ЦБ в недельных данных по инфляции увидел нормализацию темпов роста цен.
• Силуанов: власти пересматривают бюджетное правило для нефти.
• ЕвроТранс подтвердил отсутствие задолженности перед бюджетом.
• Минфин РФ вчера разместил ОФЗ-ПД на 176,2 млрд руб. по номиналу. Выпуск серии 26252 был размещен на 102,2 млрд руб. при спросе в 136,8 млрд руб. Средневзвешенная доходность — 14,75% годовых. Выпуск серии 26253 в результате аукциона был размещен на 27,2 млрд руб. при спросе в 104,8 млрд руб. Средневзвешенная доходность — 14,75% годовых. В результате дополнительного размещения после аукциона (ДРПА) было продано облигаций указанной серии еще на 46,8 млрд руб.
• АФК Система зафиксировала объем размещения облигаций с фиксированными купонами серии 002Р-12 на уровне 5,5 млрд руб. Ставка купона установлена на уровне 17,5%, что соответствует доходности к оферте в 18,97% годовых.
• АФК Система перенесла размещение флоатера серии 002Р-13 на неопределенный срок.
• ПКО АйДи Коллект установила ставку купона по выпуску серии 001Р-07 на уровне 20,75%, что соответствует доходности к оферте в 22,84% годовых.
• Балтийский лизинг размещает флоатер серии БО-П23 без премии к ключевой ставке. Срок — 10 лет, оферта — через год. Объем — 500 млн руб. Сбор заявок прошел 20 февраля без премаркетинга.
• Лазерные системы 2 марта стартует прием заявок на размещение облигаций серии БО-02. Срок обращения облигаций составляет 3 года, опцион call – через 1,5 года. Общий объем выпуска – 200 млн рублей. Купонные выплаты будут фиксированными и осуществляться ежемесячно. Процентная ставка по облигациям не превысит 22% годовых.
• Арлифт Интернешнл (бренд ARLIFT) 10 марта запланировано начало приема заявок на размещение облигаций серии 001Р-01. Срок обращения – 3 года, опцион call – через 1,5 года. Общий объем выпуска составит не менее 500 млн рублей. Предусмотрены фиксированные купонные выплаты ежемесячно. Ориентировочная ставка не превысит 25%, что эквивалентно доходности к моменту реализации call-опциона в 28,08% годовых.
• Борец Капитал 12 марта будет осуществлен сбор заявок на два выпуска серии 001Р-05 («фикс», срок — 3 года) и 001Р-06 (облигация с плавающей ставкой, срок обращения — 2 года). Запланированный общий объем размещения составит не менее 2 млрд рублей. По обоим выпускам облигаций купонные выплаты будут производиться ежемесячно. Ориентировочные значения ставки купона и спреда к ключевой ставке будут объявлены дополнительно.
• Р-Вижн 12 марта стартует прием заявок на размещение облигаций серии 001Р-03. Срок обращения – 3 года. Общий объем выпуска составит 500 млн рублей. Облигации предусматривают выплату фиксированных купонов ежемесячно. Ориентировочная ставка по облигациям не превысит 17%, что обеспечивает доходность к погашению на уровне 18,39% годовых.

Текущие доходности

• Ключевая ставка — 15,5%.
• По данным денежного рынка, ставки составили: RUONIA — 15,31%, RUSFAR ON — 15,16%, RUSFAR CNY — 10,4%.
• Доходность 10-летних ОФЗ — 14,34%.
• Средняя доходность тридцати наиболее востребованных корпоративных облигаций, согласно индексу IFX Cbonds, составляет 15,8%.
• Cbonds CBI RU Middle Market Investable — 23,02%.
• По данным Cbonds, доходность индекса облигаций-заменителей составляет 7,93%.
• Индекс облигаций, номинированных в юанях, показал доходность в 7,89% по данным Cbonds%.

Готовое решение

В случае отсутствия возможности самостоятельно выбирать облигации, целесообразно рассмотреть готовое портфельное решение — инвестиционный фонд «БКС Российские облигации».