Главное
• Российский рубль демонстрирует дальнейшее ослабление – курс отечественной валюты достиг отметки, не наблюдавшейся с конца марта прошлого года. Заметим, что ранее замедленный процесс снижения стоимости рубля резко ускорился, а колебания обменного курса значительно увеличились. Что послужило причиной данного изменения?
• Доллар США на международном рынке удерживается на максимальном уровне за год, однако существует вероятность коррекции после значительного роста – индекс DXY приблизился к отметке в 107 пунктов и может опуститься до уровня около 105. В случае реализации данного сценария, другие валюты получат облегчение, а цены на сырьевые товары могут продолжить рост.
Сырьевой рынок демонстрирует локальный рост несмотря на негативное влияние геополитической ситуации. Неопределенность в фьючерсах подталкивает к росту риск-премии: нефть Brent преодолела отметку $75, но столкнулась с важным техническим сопротивлением, что привело к закономерному снижению цены; золото находится в высоком отскоке, его цена превысила $2700 за унцию; газ NG стоит более $3,5, и от сигнального уровня $3 до перспективного таргета $3,8 осталось совсем немного.
В деталях
Курс рубля достиг минимумов 2024 года, превысив отметку в 20% по сравнению с началом осени. В пятницу курс биржевого юаня вырос на процент и приблизился к значению конца марта 2022 года — 14,1. Усиление юаня спровоцировано дефицитом ликвидности и резким ростом… ставок денежного рынка В связи с острой геополитической ситуацией премии за риск в иностранной валюте увеличились, а дисконт в рублях возрос.
На неорганизованном рынке наблюдаются аналогичные негативные процессы в отношении рубля: стоимость американской валюты за одни сутки смогла достичь пиковых значений, отмеченных в октябре 2023 года, увеличившись почти на два процента – выше отметки 102,57; курс евро с ростом на 1,3% за торговый день превысил уровень 107,4. Также оказывает влияние укрепление доллара США по отношению к корзине валют, используемых в качестве международных резервов, до максимальных значений за год, что связано с прогнозируемой политикой Дональда Трампа, способной ограничить активное снижение процентных ставок Федеральной резервной системой – последний фактор оказывает давление на национальную валюту. Данные о курсах иностранных валют от Центробанка датированы 25 ноября — здесь.
Ускорился темп изменения курса рубля. До недавнего времени девальвация была монотонной, без резких колебаний, а в последние дни наблюдается рост волатильности. Из-за последнего фактора технически возможно ожидание коррекции перегретых инвалют.
Упадение рубля выгодно как экспортерам, так и государственному бюджету. Вместе с тем снижение стоимости национальной валюты приводит к росту цен на импортные товары и сохранению высоких инфляционных ожиданий среди населения и предприятий, что уменьшает эффективность действующих мер по поддержанию высокой ключевой ставки Центробанка. Чтобы защитить себя от дальнейшего повышения тарифов на продукты и услуги, частный бизнес включает в стоимость товаров потенциальные валютные риски, а обменные курсы продолжают расти.
В условиях девальвации формируется проинфляционная спираль. Финансовые органы в ближайшее время могут прибегнуть к словесным интервенциям, что со временем сможет способствовать стабилизации курса рубля. К концу недели завершится ноябрьский… налоговый периодпредполагает увеличение объема валюты на бирже. В настоящий момент нельзя исключать дальнейшее укрепление иностранных денег и ослабление российской национальной валюты, однако признаки скорой стабилизации уже наблюдаются.