Главное
• Российский рубль, продемонстрировав первоначальное укрепление по отношению к юаню, оперативно отступил и демонстрирует значительные убытки. Контракты на валюту указывают на вероятность дальнейшего ослабления официального обменного курса российской национальной валюты.
Курсы ОФЗ не смогли продолжить рост, начатый в начале торгов: индекс гособлигаций RGBI потерял большую часть полученных за день позитивных изменений.
В деталях
Рубль В начале торговой сессии курс значительно вырос по отношению к юаню, который опустился ниже отметки 12,9 рубля. Тем не менее, вскоре российская валюта ослабла и торгуется с заметными потерями, стабилизировавшись возле минимальной цены за день.
Пара CNY/RUB Когда курс приближался к значению в 13,1 руб., фьючерсные контракты на другие рублевые пары показывали еще более выраженный рост, что указывает на возможность очередного существенного падения курса, устанавливаемого Центральным банком после пяти часов вечера по московскому времени.
Фактор налогового периода В следующем периоде может наблюдаться усиление поддержки рубля. К 30 сентября запланирован пик фискальных платежей. В связи с этим всё больше фирм будут реализовывать иностранную валюту, что временного увеличит её предложения.
Российский долговой рынокИндекс государственных облигаций RGBI не смог продолжить первоначальный рост и быстро сменил направление движения вниз, практически утратив успехи утренней сессии.
Ожидания продолжительного периода высокой процентной политики оказывают негативное воздействие на цены федеральных ценных бумаг. Эти ожидания усилились после того, как в минувшую пятницу Центральный банк повысилоставил без изменений учетную ставку и намекнул на возможность повторения подобного шага на ближайшем заседании.
Изменение цен облигаций коррелирует с ожидаемым курсом ключевой ставки в среднесрочной перспективе. При ожиданиях ужесточения монетарной политики ЦБ в будущем, облигации обесцениваются, а доходность возрастает.
Доходность ОФЗ по большей части остается ниже ключевой ставки, поскольку ряд участников рынка считает её нынешний уровень завышенным и краткосрочным. Ключевая ставка превышает годовую инфляцию более чем вдвое. реальная ключевая ставка Повышение цен, при учёте инфляции, превышает 10 процентов – это значительный показатель даже для России.