Главное
• Попытки дестабилизировать курс рубля оказались безуспешными: стоимость юаня снизилась, в то время как неофициальные курсы доллара и евро продемонстрировали рост на 0,6% и падение на 0,5%. Валютный сектор ожидает решения Центрального банка по ключевой ставке.
На долговом рынке сохраняется относительное спокойствие — индекс ОФЗ по сравнению с прошлым значением при росте процентной ставки увеличился на 1%. Каковы прогнозы для будущего?
• Доллар США достиг максимальных значений за последние два года, показатель DXY поднялся до отметки 108,5 пункта. Сообщения о возможном замедлении процесса снижения процентных ставок Федеральной резервной системой поддержали американскую валюту и оказали негативное влияние на другие денежные единицы и сырьевые товары.
• На товарном рынке наблюдается повышенная изменчивость: цена нефти марки Brent опустилась ниже $72,5 за баррель, золото подешевело до уровня менее чем $2600 за унцию. При этом природный газ демонстрирует рост цен — достигнуты рекорды текущего года, фьючерсные контракты торгуются уже по цене $3,65 с потенциалом достижения отметки ниже $3,9.
В деталях
Рубль Курс падал до минимумов за две недели, пара CNY/RUB превысила отметку 14,25, но к концу сессии снизилась на процент — остановился на уровне 14. От максимума дня пролив составил около двух процентов. Устояло расчетное сопротивление в области 14,2; пробой его приписывается эффекту волатильности курса и не больше. Вчера прошла экспирация квартальных фьючерсов, повышенная турбулентность свойственна таким дням.
Внебиржевые пары с долларом и евро от ЦБ на 20 декабря В разные стороны ушли участники рынка. Эффект от динамики глобального DXY и снижения EUR/USD ощущается здесь. Влияние на рубль передаётся через кросс-курсы глобальных валют. Доллар прибавил 0,6% до 103,42, а евро упал на 0,5% до 107,95.
В конце ноября произошёл обвал рубля и валютная паника из-за дефицита ликвидности после введения санкций против расчетных банков. В декабре курс стабилизируется на фоне настройки механизмов расчетов за экспорт. Центральный банк отменил план покупки иностранных валют по бюджетному правилу. Сейчас фактор спроса ЦБ поддерживает рубль, но его влияние меньше, чем до 2022 года. арбитраж ограничен. Также близится декабрьский налоговый периодчто происходит тогда, когда экспортеры конвертируют вырученную иностранную валюту для выполнения обязательств перед государственным бюджетом.
Учитывая совокупность этих обстоятельств, повторение денежно-кредитного кризиса, зафиксированного в конце осени, маловероятно. Однако коррекция национальной валюты до более низких значений представляется вероятной: прогнозы о достижении отметки в 100 рублей за доллар и уровня ниже 14 к юаню к завершению года остаются актуальными. Для действующих участников рынка наиболее подходящими инструментами являются фьючерсные контракты на американскую валюту, евро и китайский юань — SiH5, EuH5 и CRH5. При проведении спекулятивных операций, стопы.
ОФЗ Растущий рынок облигаций RGBI вчера показал почти +1% и превысил отметку 99,2 пункта. Сегодня ожидается повышение ключевой ставки ЦБ, что несколько обнадеживает инвесторов на долговом рынке. В 13:30 МСК регулятор объявит новую стоимость фондирования. При высокой инфляции сохранение ставки в 21% маловероятно, а вот увеличение на 200 базисных пунктов до 23% вполне вероятно.
В долгосрочной перспективе федеральные облигации (ОФЗ) выглядят привлекательно, особенно с учетом обвала их стоимости к многолетним минимальным значениям. В настоящее время наблюдаются рекордно высокие процентные ставки, и фиксация таких показателей на длительный срок представляется достаточно выгодной. По нашим оценкамПосле очередного повышения ЦБ будет пауза, а о монетрном развороте, скорее всего, подумают в конце I полугодия 2025 года. К концу будущего года ставка может быть ближе к 16%. Такие перспективы на рынке могут начать отыгрывать заранее — покупать ОФЗ как бы на опережение.