Главное
• Российский рубль остановил период последовательного ослабления. Утреннее снижение стоимости юаня за пределами официальных торгов указывает на возможную корректировку курса китайского юаня к российскому рублю и на Московской бирже. На рынке государственных облигаций ОФЗ наблюдалось значительное падение процентных ставок, однако дальнейшее развитие событий как для валютного, так и для долгового рынков будет во многом определяться решением Центрального банка по ключевой ставке в 13:30 МСК.
• На международном рынке доллар США ослаб относительно европейских и азиатских валют; индекс доллара DXY снизился до отметки 101 пункта, что соответствует падению примерно на 1% за сутки. Это вполне предсказуемое развитие событий – в предстоящую среду Федеральная резервная система намерена уменьшить ключевую ставку, предполагает дальнейший обвал «американца».
Цены на нефть Brent выросли на 5% с минимумов, стоимость барреля превысила $72 при преобладающем пессимизме на сырьевом рынке. Золото достигло нового исторического максимума в $2560, оправдав ожидания. Волатильный газ NG приближается к целевой отметке $2,4, напрашивается вопрос о фиксации прибыли или увеличении ставки. защитные стопы.
В деталях
Рубль завершил недельное ослабление: впервые за шесть сессий внебиржевые доллар и евро Курсы доллара и евро скорректировались на 91,1 (-0,2%) и 100,4 (-0,4%) соответственно. Биржевой юань вырос на 0,3%, до 12,73. Однако утренние контракты Forex на пару CNY/RUB снизились на 2,5%, до 12,55. Это может служить ориентиром перед открытием торгов на Мосбирже. Остановку падения рубля связывают с уходом дефляции и возвращением инфляции. Рынок интерпретирует это как продолжение жесткой денежно-кредитной политики и укрепление национальной валюты.
Действительно, ситуация способна претерпеть изменения после полудня – в 13:30 по московскому времени Банк России огласит решение об основной процентной ставке. В случае сохранения текущего уровня в 18% и отказа от дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, это может оказаться неблагоприятным фактором для российской валюты. Курс китайского юаня к рублю (CNY/RUB) потенциально приблизится к отметке 12,9. При условии реализации наиболее вероятного сценария с укреплением национальной валюты, возможно рассмотреть фиксацию прибыли по позициям в юане через фьючерсные контракты, исходя из предпосылки обратного движения к нижней границе диапазона консолидации 12,9–12,5.
Индекс гособлигаций RGBI Курс снизился из-за возрождающейся инфляции, несмотря на прошлой неделе появившиеся предпосылки о дефляции. По окончании торгов показатель ОФЗ составил почти -1%, достигнув уровня 103,8 пункта. Рынок вновь беспокоят прогнозы повышения ключевой ставки.
В случае отсутствия указанных негативных факторов, стоимость облигаций ОФЗ продемонстрирует рост, а их доходность снизится. В таком сценарии для индекса RGBI целесообразно будет ориентироваться на уровень 107,5 пунктов. Однако если ставка всё же будет повышена, то индикатор цен может вновь оказаться вблизи годового минимума. Наша оценка склоняется к первому варианту развития событий.