Главное
• Российский рубль откатился от максимальных значений последнего года – валюта продемонстрировала значительный рост по отношению к предыдущим минимумам. Вероятность быстрого достижения долларом уровня в 85 рублей представляется маловероятной, однако апрельский месяц может внести коррективы.
• Облигации федерального займа (ОФЗ) не смогли зафиксироваться на максимальных показателях за десять месяцев – игроки рынка ожидали более лояльной позиции со стороны контролирующего органа.
Глобальный доллар вернулся выше отметки 104 пункта после отскока от многомесячного минимума. Индекс DXY был технически перепродан на уровне 103 пункта, а гибкость Трампа в вопросах тарифов также поспособствовала этому. Вслед за этим другие мировые валюты начали снижаться.
Стоимость нефти марки Brent остаётся возле отметки $72. В то время как золото пошло вниз до $3000, газ NG после снижения стабилизировался на уровне $3,9, являясь предметом активной спекуляции.
В деталях
РубльВ конце рабочей недели валютные пары продемонстрировали различную динамику: по отношению к юаню рубль укрепился на 0,3%, в паре с евро наблюдалась нейтрализация потерь в размере 1,1%, а доллар продолжил восходящее движение, стремясь к отметке 85. Котировка биржевого юаня зафиксировалась на уровне 11,46, тогда как внебиржевые курсы доллара и евро от ЦБ на 24 мартасоставили соответственно 84,64 и 91,42. Разница в поведении курса доллара и евро относительно национальной валюты объясняется исключительно изменениями на мировом рынке американской валюты – индекс DXY показал заметный рост, что через перекрестные курсы отразилось на внутренних российских обменных ставках.
Общая средняя отскоковая величина инвалют составляет 5%, что является наивысшим показателем за два года. В долларе недельный курс составил 81,5, в евро — 87,5. Биржевой юань поднялся с минимума 11,13 до уровня 11,65. Возможно завершение локальной волны роста после падения инвалют. рассматривался в пятницу утром. Однако впоследствии – предположительно, в апреле – стоимость иностранных валют может превысить уровни пятничной сессии.
А пока опора для российской валюты может исходить от налогового периода Максимальный объем платежей экспортеров ожидается 28 марта, когда компании конвертируют средства для уплаты налогов. На следующей неделе этот фактор утратит актуальность. Весенний экспорт, вероятно, будет ниже зимнего рекордного показателя. Предложения валюты может не быть столь значительным, но импорт может возрасти, увеличивая спрос на валюту.
Влияние действий Центробанка на курс рубля не проявилось — если бы регулирующий орган, помимо… сохранения ставки 21%Мягкие оценки монетарных перспектив предполагают укрепление национальной валюты.
В ожидании возможного изменения монетарной политики ближе к концу весны послабление дефицитного покрытия будет негативно сказываться на курсе рубля.
В связи с возникшими трудностями при подъеме и пересмотром прогнозов по валютным показателям на апрель, в качестве ориентиров можно выделить: курс доллара выше отметки в 85 единиц, юань приблизится к уровню 12. Именно до этой границы опустится динамическое сопротивление, определяемое локальными максимумами осени 2024 и зимы 2025 годов. Также возможен сценарий достижения курса доллара в районе 90, однако это произойдет ближе к летнему периоду, когда станет более очевидным влияние изменения денежно-кредитной политики со стороны Центробанка.
ОФЗ В пятницу цены снизились, доходности повысились. Индекс гособлигаций RGBI потерял полпроцента и закрылся ниже 112,2 п., а с майского максимума, который был в четверг, индикатор цен длинных ОФЗ потерял процент. Это умеренно негативная реакция участников долгового рынка на решение ЦБ — были несколько завышенные ожидания мягкого сигнала, вот и фиксация.
Тем не менее, эта коррекция на рынке государственных облигаций может оказаться кратковременной и незначительной – инфляционные процессы и устойчивый курс рубля указывают на возможность секвестирования в июне. Вероятность снижения ключевой ставки ниже текущего уровня в 21% уже в апреле сейчас уменьшилась. При этом, сохраняется прогноз о достижении показателя в 16% к концу года.
Снижение цен на ОФЗ представляется привлекательной возможностью для тех инвесторов, которые еще не успели приобрести бумаги с расчетом на снижение ценового давления и начало цикла смягчения денежно-кредитной политики. При благоприятном развитии событий полная доходность инвестиций может составить менее 30% годовых, что превышает показатели банковских вкладов. Наиболее перспективными являются определенные выпуски ценных бумаг – здесь.