Курс доллара опустился ниже 76: прогнозы и обзор на февраль

Главное

• В январе индекс МосБиржи увеличился всего на полпроцента, однако уровни поддержки выдержали, а сопротивления были проверены — это указывает на наличие технических возможностей для роста в феврале. Геополитические переговоры запланированы на 4–5 февраля, а 13 февраля Центральный банк объявит свое решение относительно ключевой ставки.

• В число лидеров текущего месяца вошли ЮГК, Мосэнерго и РУСАЛ, тогда как ЛУКОЙЛ демонстрирует наихудшие показатели с начала года, однако ситуацию необходимо рассматривать более детально.

• В январе рубль вырос на 3% и заложил основу для динамики 2025 года. В феврале возможно укрепление валюты, что обусловлено наличием как фундаментальных, так и технических факторов.

• На внешнем контуре: в январе мировые индексы достигли рекордных значений, однако февраль начался с корректировки акций после периода роста. Нефть марки Brent в течение месяца подорожала на 15%, с отметки в $70 за баррель на старте февраля до $67. Цена золота в определенные моменты увеличилась на 30%, после чего последовал резкий спад стоимости унции с пикового значения в $1000 до $4600. Волатильный природный газ NG в январе показал рост на 150%, а сегодня утром наблюдается снижение на 15%, цена составляет $3,7.

В деталях

В течение месяца индекс МосБиржи показал нейтральную динамику — по итогам конца декабря 2025 года вырос на немного больше, чем на полпроцента. Это незначительное увеличение, однако преимущество на стороне покупателей акций, поскольку ключевые уровни поддержки остались незыблемыми. Индекс достиг 2700 пунктов, преодолев многомесячное сопротивление и обновив четырехмесячные максимумы выше отметки 2840 пунктов. Торги в пятницу завершились на уровне 2790 пунктов, а в понедельник вероятно умеренное снижение.

Психологический уровень в 2800 пунктов будет достигнут в феврале, а область 2850 пунктов находится еще выше, после чего появится возможность для роста в направлении отметки в 3000 пунктов. Непосредственная поддержка – 2750 пунктов, ключевая область расположена на уровне концентрации статических и динамических поддержек – 2700 пунктов. Вероятность февральского технического роста индекса пока преобладает, и это обусловлено фундаментальными факторами, влияющими на рынок акций: геополитическая обстановка, монетарный цикл и валютный курс.

На формирование рыночной ситуации продолжает оказывать наибольшее влияние геополитические факторы , чувствительность бумаг к сигналам из внешнего контура весьма велика. Активные трейдеры могут использовать колебания рынка для отработки стратегий через турбулентные акции. В январе возобновились переговоры, что позволило индексу акций временно достичь пиковых значений, зафиксированных в сентябре. Ранее запланированные на 1 февраля консультации в ОАЭ были перенесены на среду-четверг, поэтому в ближайшее время неопределенность сохранится, и участники рынка не будут действовать решительно — уровень сопротивления в 2800 пунктов остаётся в силе. ЕС рассматривает новые ограничения, но, во-первых, к европейским пакетам санкций уже привыкли, а во-вторых, отношения с США сейчас имеют куда большее значение для формирования биржевого сентимента.

Монетарный цикл. Резкий рост инфляции в январе, вызванный увеличением налогов, уменьшил шансы на скорое снижение ключевой ставки Центробанка. В феврале инфляция, вероятно, снизится по сравнению с высоким уровнем, зафиксированным в начале года, и в «пятницу тринадцатого» регулятор может предпринять шаги, ориентированные на будущее — дополнительное снижение на 50 базисных пунктов. До конца года, с учетом периодов паузы в монетарной политике, ставка, скорее всего, составит 12%, при такой стоимости фондирования долгосрочная цель Индекса МосБиржи — 3300 п. Это может представлять интерес для инвесторов отраслевой портфель самых перспективных акций 2026 г.

Валютный курс. Рубль демонстрирует значительную устойчивость — после укрепления на 23% за 2025 год в январе последовало еще повышение на 3%, доллар снизился до трехлетнего минимума, курс USD/RUB, по данным ЦБ, достиг 75,73. Евро завершил месяц ниже отметки в 90,5, а юань – дешевле 10,94. В феврале ожидается продолжение цикла денежно-кредитной политики ЦБ, возобновление импорта, уменьшение объема предложения от экспортеров, а также технически инструменты перепроданы, валютные пары достигли важных уровней – эти факторы указывают на возможное изменение направления курсов валют. Прогнозы до конца зимы: доллар – на уровне 80, евро – ближе к 95, юань – в диапазоне 11,5. В течение года ожидается, что доллар достигнет отметки в 85, евро – приблизится к 100, юань – поднимется до 12. По мере укрепления валют финансовое состояние корпораций-экспортеров будет улучшаться, и их акции покажут рост.

Бумаги в фокусе

• ЮГК (+37% за месяц). Достигнут выдающийся результат. Данная акция оказалась наиболее волатильной в январе. В ходе ралли наблюдался скачок на 80%, цена приближалась к отметке в 1 рубль, однако затем последовала резкая фиксация, и стоимость быстро снизилась на 30% от максимума. По итогам месяца закрытие состоялось в районе 0,74 рубля. Причиной повышенной волатильности стали ожидания по продаже государственного пакета акций и рост цен на золото. Настроения инвесторов были крайне позитивными, что обычно перед раздачей. В настоящее время фактор технической перекупленности устранен, и после значительной коррекции возможна стабилизация, а также восстановление стоимости. Для действующих трейдеров регион, превышающий отметку в 0,7, представляется перспективным для спекулятивных операций, в то время как для инвесторов существует обоснованный целевой уровень — 0,95 рубля.

• Мосэнерго (+25%). В январе 2026 года курс показал значительный рост, превысив показатели 2025 года и достигнув отметки ниже 2,7 рубля. В определенный момент наблюдалась переоцененность, что привело к локальной неглубокая фиксация. Ожидания возобновления выплат дивидендов корпорацией являются значительным фактором, способным привести к переоценке активов. Фундаментальный потенциал сохраняется — 3,1 рубля. С технической точки зрения, до 19 февраля, дня проведения собрания акционеров, которое может утвердить выплату дивидендов, стоимость актива может вернуться к недавним максимумам текущего года и даже превысить их.

• РУСАЛ (+16%). Акции алюминиевой компании продемонстрировали рост, обусловленный увеличением стоимости базового металла. Экспортные объемы в Китай также оказали положительное влияние. Цена достигала 43 рубля, произошла проверка предыдущего целевого уровня в 42 рубля с закреплением, после чего последовал откат, вызванный значительной коррекцией фьючерсов на металлы. Новый целевой уровень – 46 руб., что на 16% выше текущих 39,5 руб. В краткосрочной перспективе, в начале января, ожидается поддержка на уровне 39 руб., а сопротивление – на отметке в 40 руб.

• ЛУКОЙЛ (-10%). В начале января бумаги компании, входящей в Индекс МосБиржи, показали наихудшие результаты среди всех компонентов. Несмотря на первоначальное отскок на 6%, с учетом технического разрыва, снижение за месяц составило примерно 4%. Такая динамика связана с неясностью, касающейся продажи зарубежных активов компании, поскольку потенциальный покупатель был найден, но у него есть условия. В конце месяца цена может достичь отметки выше 5300 рублей. Незначительное удержание будет происходить на уровне 5400 рублей. Прогнозируемый ориентир на месяц – рост в направлении 5600 рублей. Уровень поддержки установлен на отметке 5200 рублей. Долгосрочные цели предполагают достижение 6500 рублей.

Ожидаемые события в понедельник

Ключевые моменты

• Торговый оборот на Московской бирже в январе
• Финансовые показатели Группы Астра
• Индексы деловой активности в России, США и еврозоне

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.