Евро и доллар: как изменились курсы за неделю и что ждет нас до конца месяца

Главное

• Индекс МосБиржи на протяжении недели не смог преодолеть значимый уровень сопротивления в 2800 пунктов, несмотря на благоприятные факторы, такие как замедление инфляции, новые переговоры, рост цен на нефть и стабилизация курсов валют. В случае сохранения текущей рыночной ситуации до окончания зимы, весной можно ожидать роста бенчмарка.

• За неделю бумаги Группы «Позитив» показали более сильный результат, чем рынок, а акции Банка «Санкт-Петербург» также оказались в лидерах. Северсталь и РУСАЛ, напротив, продемонстрировали более слабую динамику по сравнению с индексом, начиная с прошлой пятницы. В ВТБ же была завершена коррекция после предыдущего роста.

• На внешнем контуре: на международных биржах акции также демонстрировали волатильность, в то время как на рынках сырья наблюдалась повышенная изменчивость: цена на нефть Brent достигла шестимесячного максимума, превысив отметку в $72, золото всю неделю колебалось вокруг уровня в $5000, а стоимость природного газа NG снизилась ниже $3.

В деталях

Индекс МосБиржи в узком боковике — недельный разброс значений бенчмарка не превысил 2%, курс колебался в диапазоне от отметки 2750 пунктов, выступавшей в качестве поддержки, до уровня 2800 пунктов, который действовал как сопротивление, и обратно. В четверг сессия завершилась без значительных изменений – снижение составило лишь треть процента, при этом уровень 2770 пунктов не был превышен. С прошлой пятницы наблюдается практически статичное положение, и завершение текущей торговой недели, вероятно, произойдет вблизи текущих значений.

В начале недели наблюдался резкий рост активности, связанный с коррекцией предыдущих действий снижения ставки ЦБ и двухдневных переговоров в Женеве спал — вчера наторговали лишь на 63 млрд руб., или почти на 40% меньше среднедневных.

Технически — на рынке акций наблюдается недельная консолидация в контексте среднесрочного восходящего тренда индекса. Статичные и динамические уровни поддержки вскоре сблизятся в районе 2750 пунктов, что поддержит бычьи настроения. Тем не менее, неоднократные попытки преодолеть ключевой уровень сопротивления в 2800 пунктов, сдерживающий рост до 2850 пунктов, оказались безуспешными. В предстоящую неделю завершится зимний торговый сезон, и если бенчмарку не удастся пробиться выше круглого уровня, выход из боковика будет перенесен на начало весны.

На долговом рынке неделя завершается оптимистично — индекс государственных облигаций RGBI увеличился примерно на 2% после того, как Центральный банк снизил ключевую ставку. Это позволило ему вернуться к годовому восходящему тренду и преодолеть среднесрочный нисходящий тренд. В целом, облигации ОФЗ демонстрируют положительную динамику, что обусловлено замедлением инфляции и уменьшением инфляционных ожиданий впервые с осени 2025 г. — переоценка бондов идет на фоне роста вероятности продолжения мягкого цикла ЦБ по ставке, до конца 2026 г. стоимость фондирования может упасть до 12%.

Индекс RGBI, демонстрируя недавний рост, находится вблизи уровня сопротивления — до максимума декабря 2025 года в 119,35 пункта остаётся менее полупроцента, после чего ожидается локальная весенняя стабилизация.

На валютном рынке без перемен — курсы валют достигли многолетних минимумов, попытки изменить направление пока не принесли результата, однако снижение быстро нивелируется. Например, стоимость юаня временно достигла отметки в 11, но затем быстро отскочила, и с прошлой пятницы изменения незначительны — в четверг пара CNY/RUB закрылась по 11,05 (-0,5%). Доллар удерживается вблизи отметки в 76 — это область весенних минимумов 2023 года, а вчера пара USD/RUB выросла над 76,6 (+0,6%). Евро находится под давлением, за неделю снизился на 1%.

Возврат к прежним значениям валютных курсов поддержал бы бумаги экспортеров. В начале весны ожидается дальнейший рост курсов — после прорыва динамической линии 77 доллар может оперативно достичь отметки в 80. Прогноз на конец года предполагает, что доллар достигнет значения 85, евро — 100, а юань — 12.

Бумаги в фокусе

• Группа Позитив (+6,3% за неделю). Компания показала наилучший недельный прирост среди составляющих индекса. Цена выросла ниже 1200 рублей, что является максимальным значением за последние четыре месяца. На данном уровне ожидается техническое сопротивление, после повышения возможна фиксация прибыли. Решение Центробанка о снижении ставки поддержало акции ИТ-сектора. Таргет повышен на 100 руб., до 1100 руб., но это по-прежнему ниже биржевого курса, и фундаментального апсайда от текущих нет.

• Банк Санкт-Петербург (+4,3%). Банк демонстрирует более высокие показатели по сравнению с рынком, чему способствовали дивидендные выплаты может направить на выплаты акционерам 50% от чистой прибыли за 2025 г. На недельном пике было под 345 руб., трехмесячные максимумы. Техническое сопротивление до конца февраля — 350 руб. Фундаментальный ориентир — 410 руб., выше текущих на 21%.

• Северсталь (-3,3%). Индекс демонстрировал худшие результаты среди всех составляющих бенчмарка акций за прошедшую неделю. Цена продолжает колебаться в диапазоне с верхней границей, достигающей отметки в 1000 рублей, где также проходит и фундаментальная оценка стоимости, потенциала пока нет — на неделе были подход к сопротивлению и снова откат. Текущие — над 950 руб., направленное движение курса из боковика может быть перенесено на весну, а куда — пока не предопределено.

• РУСАЛ (-3,1%). По сравнению с рынком, показатели акций также снизились за неделю. Однако, формирование котировок Северстали имеет свою специфику: бумаги алюминиевого производителя демонстрируют восходящий тренд в среднесрочной перспективе, и после заметного роста в январе в феврале наблюдается локальная коррекция. Уровни технической поддержки находятся на отметке 38 рублей, а сопротивление – на уровне 40 рублей. Вероятно, в пределах этих границ акции завершат зимний период. Фундаментальный таргет снижен до 40 руб.

• ВТБ (-2,4%). Курс закрепился на отметке 85 рублей после двух дней фиксации, предшествовавших значительному росту выше 90. Подъем стоимости актива был вызван ожиданиями получения высоких дивидендов, которые все еще могут быть реализованы – 25 февраля руководство компании может предоставить более четкую информацию. Изменение направления курса произошло от технически важного круглого уровня и стало следствием противоречивых заявлений руководства о «непростом диалоге» с ЦБ насчет дивидендов. Откат уже отработан, а к началу весны может быть закрыт прошлогодний дивгэп под 93,5 руб., конечно, если не будет сильных дивидендных неприятностей. Долгосрочный таргет не меняется — 110 руб., или +28%.

Ожидаемые события в пятницу

Ключевые моменты

• Инвестиционный форум «Россия зовет! Санкт-Петербург»
• Банк России представит информационно-аналитические комментарии, посвященные инфляции в регионах.
• ВВП США

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.