Обзор валютного рынка: курс доллара опустился ниже 72 рублей, евро – ниже 83

Главное

• Показатель Московской биржи демонстрировал снижение до отметки ниже 2500 пунктов в течение торговой сессии, однако завершил день с положительной динамикой. Сохранение факторов, вызывающих нервозность на рынке, а также резкий скачок волатильности и последующий технический отскок объясняются эффектом маржинальных вызовов. Каковы перспективы дальнейшего развития событий?

• Бумаги в фокусе: Группа Астра и Самолет — из полных аутсайдеров в краткосрочные лидеры; Система и ВК — характеризуется крайне высокой волатильностью и спекулятивным характером; демонстрирует более слабое положение по сравнению с рынком, Интер РАО, но там дивидендный нюанс.

• Российский рубль показал значительное укрепление, компенсировав за сутки существенную часть потерь, понесенных в июне. Несмотря на повышенную волатильность валютных курсов в начале летнего периода, сохраняются ожидания относительно высоких значений доллара, евро и юаня к концу сезона. На текущий момент курс составляет 71,7, 82,8 и 10,57 соответственно.

• На внешнем контуре: на фондовом рынке США наблюдались значительные колебания курсов индексов в пределах 4%, фьючерсы торгуются с отрицательным значением; утренние биржевые индикаторы АТР потеряли более процента; цена нефти марки Brent достигла отметки в $90, но уже превышает $92; золото продолжает демонстрировать слабость — пробило уровень ниже $4200; стоимость природного газа NG оказалась ниже $3,13, нарушив весенний восходящий тренд.

В деталях

Индекс МосБиржи упал–отжался. В процессе непрерывного снижения бенчмарк пробивал отметки психологического сопротивления в 2500 пунктов, достигнув в определенный момент значения около 2485 пунктов — это новые минимальные значения за текущий год и уровни, соответствующие октябрю 2025 года. В период максимальной паники наблюдалось значительное беспокойство среди участников торгов вследствие активации защитных механизмов стоп-заявок и маржин-коллов— обычно после этого следует кульминация и изменение направления движения. Наиболее мрачный период предшествует рассвету — когда отсутствует оптимизм, а большинство сосредоточены исключительно на негативных тенденциях — после чего происходит восстановление.

Так и случилось.На росте котировок произошел резкий отскок выше 2500 пунктов; максимальное значение дня было зафиксировано на уровне свыше 2535 пунктов, а завершение вечерней сессии весьма волатильного вторника состоялось немного ниже 2520 пунктов. Приращение за торговую сессию оказалось незначительным, однако важна реакция рынка: паническое настроение удалось преодолеть, просадка была компенсирована, индекс отразил двухлетнюю динамическую линию поддержки и удержал важный уровень в 2500 пунктов. Ещё один положительный технический признак — объем торгов на подъеме значительно увеличился, превысив отметку в 90 миллиардов рублей, что существенно больше объемов предыдущего снижения. Кроме того, акции, регулярно устанавливающие исторические минимумы, после очередного дна продемонстрировали быстрый отскок — это характерная на экстремумах.

По технике:При восходящем тренде допустима кратковременная коррекция к уровню вблизи 2550 пунктов, который теперь выступает как сопротивление. О формировании устойчивого разворота нисходящего тренда можно будет говорить только после пробития динамической линии весенне-летней тенденции. В настоящее время она удерживается на отметке в 2600 пунктов и останется актуальной до конца июня.

При этом базовые факторы, влияющие на курс и вызывавшие сильное напряжение на рынке, по-прежнему остаются актуальными. Таким образом, волатильность акций и индекса сохранится повышенной, а вероятность повторного тестирования уровня в 2500 пунктов не исключается. Однако это является временным явлением.

Факторы напряжения:

Геополитическая обстановка оказывает влияние на общий настрой инвесторов, однако оптимизма пока не наблюдается; риск-премия по российским финансовым активам остается повышенной. Для пересмотра оценки рынка потребуется деэскалация (фундаментальный потенциал роста – более чем на 30% выше текущих значений), но в настоящее время нет явных позитивных сигналов, способных спровоцировать значительный отскок. Ситуация может измениться неожиданно.

Монетарная политика реализуется постепенно, регулятор проявляет осторожность в отношении смягчения денежно-кредитной политики, что создает риски приостановки снижения ключевой ставки. Ориентир на 19 июня остается прежним: ожидаем снижение ставки на 50 базисных пунктов до уровня 14%. До конца года сохраняется потенциал для дальнейшего снижения – еще 13 процентных пунктов. Сегодня будут опубликованы еженедельные данные по инфляции, что может усилить волатильность вечером.

После июньского скачка валютные курсы вновь оказались под давлением. Похоже, что даже увеличение объемов покупки валюты Минфином в рамках бюджетного правила не компенсирует избыточное предложение. Тем не менее, к концу месяца ситуация может стабилизироваться, валютный дисбаланс будет сглажен, а курсы инвалют вернутся к максимумам начала лета: доллар – 75 рублей, юань – 11 рублей. К осени можно ожидать дальнейшего укрепления – до 80 и 11,5 соответственно. Это положительно скажется на финансах экспортеров и увеличит спрос на их акции.

Бумаги в фокусе

• Группа Астра (+9,8%). Заметная волатильность наблюдается: от резкого падения до существенного роста. Цена достигала минимальных отметок ниже 175 рублей и максимальных – около 203 рублей, демонстрируя колебания в пределах 16%. Этот обвал сменился восстановлением, вызванным чрезмерной перепроданностью и закрытием спекулятивных позиций по управлению рисками. После этого последовало новости заявление от компании — о программе обратного выкупа акций. Скорее всего, именно это стало причиной стремительного восстановления цен, техника инструментаИзначальный уровень поддержки находился на отметке 200 пунктов, однако волатильность сохраняет высокую степень. Текущий курс занижен по отношению к стоимости бизнеса, но в сфере информационных технологий все еще присутствует неопределенность.

• Самолет (+6,2%). компания, ранее демонстрировавшая наихудшие результаты, неожиданно показала значительный рост – после достижения нового исторического минимума в 319 рублей последовал быстрый подъем к отметке 370 рублей, что составило увеличение на 16% от минимальной цены. Перепроданность во время падения была настолько выражена, а отклонение от реальной стоимости настолько велико, что изменение направления было неизбежным, в любой момент. Пределы рисков на июнь оказались близки к реализации, но не были затронуты – это позитивный фактор, а также высокий объем торгов, превысивший 7,6 миллиарда рублей. Неужели продавец из фондаОн ушел? Следующие торговые сессии определят дальнейшее развитие событий.

• Система (+5,2%). Акции демонстрируют повышенную волатильность; в последние дни наблюдались значительные колебания цен. спекулятивная темаПродажи «дочки» Ozon, о которых сообщалось, вызвали вопросы, поскольку ни холдинг, ни названный в прессе покупатель — Сбер — не подтвердили эту информацию, однако спрос на акции был заметен. В ходе торгов цена достигла минимального уровня в 11,9 рубля, но затем удалось удержать позицию и закрыться выше отметки 12,7 рубля. Технический анализ указывает на укрепление структуры, а ближайший уровень сопротивления находится на отметке 12,85 рубля.

• ВК (+4%). Ситуация характеризуется высокой изменчивостью: компании, специализирующиеся на информационных технологиях, представляют собой ставкаАкции демонстрируют готовность к росту, реагируя даже на незначительные позитивные изменения в общей рыночной конъюнктуре и потенциально выходя вперед. Минимальная цена зафиксирована на уровне 227 рублей, а закрытие состоялось выше 239 рублей. С технической точки зрения, курс вернулся к ключевой отметке в 240 рублей. В случае пробития этого уровня, возможен быстрый рост до 250 и даже 260 рублей.

• Интер РАО (-10%). Несмотря на наихудшие показатели среди конкурентов, стоит отметить определенную особенность: разница между ценой и стоимостью, указанная в документах, составила 0,32 рубля, что эквивалентно 10%. Таким образом, с учетом произведенных выплат акции не продемонстрировали значительного отставания от базового показателя, завершив торговую сессию на уровне 2,76 рубля. Период существования дивгэпа может быть продолжительным, подобно предыдущим случаям — до шести месяцев. Временно акции добавлены в портфель аутсайдеровВ дальнейшем акции могут показывать более слабые результаты по сравнению с общим рыночным индексом.

Ожидаемые события в среду

Ключевые моменты

• Ожидается публикация данных по инфляции в Российской Федерации и Соединенных Штатах Америки.
• Произойдет отсечка СОЛЛЕРС.
• Запланированы аукционы Министерства финансов.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.