Как долго продлится коррекция: мнения экспертов и итоги торгов

Главное

• Утром индекс Московской биржи достиг максимальных значений за последние полгода, однако затем последовала быстрая коррекция – к вечеру снижение с пиковых значений составило 2%. Что послужило причиной такой рыночной коррекции и на каких уровнях находятся технические поддержки бенчмарка акций?

• В центре внимания бумаги нефтяного сектора: акции «Татнефти» и «Роснефти» зафиксировали рост после предыдущего подъема, а в числе аутсайдеров вторника оказались привилегированные акции «Сургутнефтегаза», хотя и с определенными оговорками.

• Рубль показал смешанную динамику в ходе торгов: по отношению к евро и юаню он вырос на 0,5%, тогда как по отношению к доллару снизился на такую же величину. Такая разница в курсах валют связана с резким укреплением доллара США на мировом рынке. Каковы же долгосрочные прогнозы для рубля?

• На внешнем контуре: мировые рынки продолжают демонстрировать снижение стоимости активов на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке: индексы США снизились более чем на 1%, бенчмарки АТР — до 3%, европейские площадки также испытывают значительное давление. Нефть марки Brent достигла отметки выше 85 долларов США, установив максимальные значения за полтора года. Цена золота снизилась на 100 долларов, зафиксировав резкое падение ниже 5000 долларов за унцию, что произошло на фоне укрепления индекса доллара (DXY) до уровня 99,7 пункта. Цена на природный газ NG остается близкой к отметке в 3 доллара, а стоимость газа TTF выросла на 100% с начала марта%.

В деталях

Индекс МосБиржи ушел в откат — на утренней сессии вторника индикативный показатель достиг максимальных значений за полгода, превысив отметку в 2866 пунктов. К вечеру он опустился до уровня 2807 пунктов, что соответствует снижению на 2% от пикового значения. Объемы торгов были выше среднего – 149 миллиардов рублей, однако в 1,5 раза меньше, чем понедельник, когда они составили 220 миллиардов рублей.

Причины разворота. Снижение рыночных позиций с максимальных значений за длительный период времени обусловлено как техническим фактором перекупленности после недавнего роста, так и неясностями, возникающими в ходе переговоров, направленных на разрешение украинского конфликта. В связи с обострением ситуации на Ближнем Востоке, интерес к европейским проблемам несколько уменьшился — место и время нового раунда трехсторонних переговоров не определено, украинская сторона пока не готова на компромиссы, американские силы сконцентрированы на других приоритетах.

Факторы поддержки. Российский экспортный сектор имеет весомые основания для оптимизма: существенный рост цен на нефть и газ положительно влияет на финансовое состояние компаний и может поддержать бюджет; денежно-кредитная политика смягчается, и в связи с замедлением инфляции на предстоящем заседании Центробанка ожидается очередное снижение ключевой ставки – на 50 базисных пунктов, до 15%; валютные курсы, вероятно, уже отскочили от минимумов, а доллар США преодолел годовой нисходящий тренд – текущий курс USD/RUB составляет 77,6 (+0,5%) с прогнозом на весну в районе 80 и долгосрочной перспективой в 85.

Что по технике. После прорыва февральского боковика Индекс МосБиржи всего лишь в коррекции — пробитое сильное сопротивление 2800 п. теперь мощная поддержка. На круглом уровне 2800 п. остался и межсессионный гэп от 27 февраля. Среднесрочная трендовая опора поднялась за 2750 п. По совокупности фундаментальных и технических вводных маневр рынка акций вниз ограничен, после теста области поддержки 2800 п. бенчмарк может вновь устремиться на максимумы. Весенний ориентир на 3000 п. не снимается. Долгосрочный таргет — 3200 п. плюс дивиденды корпораций.

Бумаги в фокусе

• Татнефть (+1,8%). Показатели компании превзошли рыночные и она сохраняет лидерство на неделе, чему способствовала обострение ситуации на Ближнем Востоке – корреляция с ценой на нефть наиболее выражена среди всех компаний нефтегазового сектора. Однако, после достижения дневного максимума зафиксировалась коррекция на 5%, в пик торгов цена достигала 643 рубля, что соответствовало уровням осени прошлого года, а закрытие состоялось на отметке 617 рублей. Внутридневная перекупленность акций была значительной, поэтому снижение было ожидаемым. Присутствует спекулятивный интерес, и наблюдается поддержка на уровне 600 рублей.

• Роснефть (+1,7%). В последние дни, начиная с пятницы и до максимума во вторник, акция показала значительный рост, достигнув +16%. Наивысшая отметка превысила 456 рублей, однако закрытие состоялось на уровне 443 рублей. Резкое изменение курса и увеличение волатильности стали следствием значительного прямого силой связи с «рублебочкой». Сначала последовала локальная коррекция, вызванная перекупленностью активов. Повышение оценки стоимости компаний благодаря росту цен на нефть может сохраниться, однако не будет равномерным. Ближайший уровень технической поддержки сместился к отметке в 430 рублей, а долгосрочная цель по стоимости – 520 рублей.

• Сургутнефтегаз-ап (-3,1%). В ходе сессии котировки находились за пределами ожидаемого диапазона, однако следует учитывать, что в определенные моменты курс опускался ниже 45 рублей, хотя ранее демонстрировал значения выше 47 рублей. Наши среднесрочные тактические оценки при этом остаются положительными отработаны: в прошлом ноябре от 38 руб. ставился ориентир на 2026 г., до 47 руб., и активные трейдеры за 4 месяца могли заработать почти 24%. Это была ставка на опережение к развороту курса доллара США. Корреляция префов с USD/RUB очень высокая — доллар только-только пошел на разворот с годового дна, а бумаги уже исполнили все ориентиры.

Ожидаемые события в среду

Ключевые моменты

• Документы: Аэрофлот, ТМК, МТС Банк
• Прогноз по выплате дивидендов компании Черкизово
• Еженедельная инфляция в Российской Федерации
• Торги Министерства финансов

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.