Курс доллара и евро на 13 февраля: что говорят аналитики и как изменится рынок

Главное

• Индекс МосБиржи стартует чуть выше отметки в 2750 пунктов, которая выступает уровнем поддержки, в преддверии публикации решения ЦБ по ключевой ставке. До 13:30 МСК ожидается незначительная волатильность, после чего произойдет целенаправленное изменение направления бенчмарка. Остается неясным, в какую сторону это движение будет направлено?

• Вчерашний день оказался более удачным для Совкомбанка и ИКС 5, чем для рынка в целом, в то время как Полюс и ЮГК показали более низкие результаты.

• Рубль удерживается от снижения, и валюты вновь не преодолевают значимые отметки технического сопротивления. Решение по денежно-кредитной политике регулятора отразится на стоимости национальной валюты и ценах облигаций федерального займа.

• На внешнем контуре: американские фондовые индексы продемонстрировали значительное снижение, в некоторых случаях до 2%. Пятничные базовые индексы акций АТР также показали падение, снизившись до 1,5%, и европейские торги, вероятно, начнутся со снижением стоимости. Цена на нефть Brent опустилась ниже отметки в $68, золото подешевело более чем на $500, а стоимость природного газа NG удерживается на уровне около $3,2.

В деталях

Индекс МосБиржи затаился — торговый день завершился без существенного изменения ситуации, бенчмарк на вечерних торгах зафиксировался на отметке 2754 пункта, показав снижение на 0,1%. Активность была невысокой – объем торгов составил 61 миллиард рублей. Участники рынка предпочли занять позицию ожидания в преддверии объявления ключевой ставки Центрального банка. Решение будет оглашено в 13:30 МСК, после чего последуют комментарии руководства регулятора и публикация среднесрочного прогноза. Геополитические риски на время отошли на второй план, но остаются в поле зрения участников торгов.

Рынок может отреагировать негативно , а развитие финансовых активов характеризуется разнонаправленностью. Если прогнозы не совпадут с реальностью, то консенсус сохраняется на уровне 16%. Это уже учтено в текущих рыночных оценках, и при таком денежно-кредитном решении маловероятно, что биржевые трейдеры проявят значительную активность. Однако, если регулятор примет во внимание недавние данные о замедлении инфляции и снижение ценовых ожиданий со стороны бизнеса и вновь снизит ставку на 50 базисных пунктов, до 15,5%, то мы видим такую вероятность как наиболее вероятную. В этом случае стоит ожидать повышения волатильности и существенных колебаний цен — ослабление денежно-кредитной политики приведет к снижению ставок дисконтирования и доходностей облигаций, что, в свою очередь, вызовет рост их курсов и цен, а для рубля это станет негативным фактором и важным стимулом для укрепления курсов валют.

По технике индекса акций — обучение в сфере поддержки стоит 2750 пунктов. При положительных сигналах со стороны денежно-кредитной политики, включая сдержанные комментарии и подтверждение предыдущего прогноза на среднесрок, базовый актив получит импульс к росту и может оперативно достичь отметки в 2800 пунктов. В противном случае локальная поддержка окажется слабой, и индекс снова устремится к значимой динамической границе в 2700 пунктов. Мы отдаем предпочтение первому сценарию.

По ОФЗ — на днях индекс государственных облигаций RGBI был завершен волну падения в области трехмесячных минимумов и пошел в отскок. Вчера — 116,4 п. (+0,6%). Краткосрочная динамика пока не предопределена, но долгосрочно видится продолжение переоценки бондов на фоне перспектив падения ключевой ставки ЦБ к концу года до 12%.

По валютам — курсы валют демонстрируют значения, близкие к многолетним минимумам. В феврале доллар США отскочил от январского и трехлетнего минимума примерно на 2%, так как в январе показатель составлял 75,7, а вчера достиг 77,2. На валютные курсы продолжает оказывать давление высокая процентная ставка, и их восстановление возможно лишь в случае сокращения валютного предложения со стороны экспортеров и увеличения спроса на валюту для осуществления импортных операций. Однако этому препятствует дороговизна финансирования. В случае развития цикла денежно-кредитной политики валютные курсы могут значительно измениться — в базовом сценарии сохраняется вероятность февральского скачка доллара до отметки в 80, для достижения значения USD/RUB в 80 необходимо преодолеть технический барьер, расположенный вблизи 78.

Бумаги в фокусе

• Совкомбанк (+2%). Наивысший показатель среди всех включенных в индекс. Цена поднималась выше отметки в 13,7 рубля, достигая максимумов за последние пять месяцев. В завершающие торговые дни наблюдается аномально большой объем торгов – накануне было совершено более 2,3 миллиарда рублей, что является значимым индикатором. Уровень в 13,5 рубля меняет свою функцию, становясь поддержкой. Ориентиром до конца февраля был маневр на круглые 14 руб., уже не так далеко. Причины опережающей динамики — прибыль больше консенсус-оценок и повышенные дивидендные ожидания. Годовые целевые — 18 руб., или +32% от текущих.

• ИКС 5 (+1,6%). После продолжительного снижения начался отскок к многомесячным минимумам. Акции оказались в числе аутсайдеров года, в определенные моменты их стоимость снижалась на 20% с конца декабря 2025 года, однако сейчас наблюдается попытка восстановления, обусловленная значительной технической перепроданностью. Цена, которая ранее находилась ниже отметки в 2400 рублей, выросла до 2440 рублей. Непосредственным уровнем сопротивления на пути вверх выступает ранее утраченная поддержка в районе круглых 2500 рублей. Фундаментальные оценки остаются позитивными — 3800 рублей, что предполагает потенциальный прирост в 56%. Вводные курса и техническая разметка инструмента — в специальном материале.

• Полюс (-3,8%). Среди всех компонентов бенчмарка в четверг наблюдался самый слабый результат – абсолютный аутсайдер. Стоимость акций снизилась до отметки 2570 рублей, что вызвало обеспокоенность у биржевых трейдеров риски повышения налогов для золотодобытчиков и производителей цветных металлов. Дополнительное давление исходит от волатильности самого золота — унция вновь под круглыми $5000, а корреляция курсов бумаг и металлических фьючерсов исторически высокая. По технике — по инерции могут пролиться еще ниже, поддержка в области 2500 руб. Но фундаментальный потенциал увеличивается — целевые 3200 руб. предполагают +24% от текущих.

• ЮГК (-2,9%). Та же эмоциональная составляющая, связанная с вопросами налогообложения, и статистическая взаимосвязь с курсом драгоценных металлов. Однако, присутствует и существенный корпоративный фактор — уже в марте Минфин ожидает продажу государственного пакета акций. Ценные бумаги не смогли удержаться на отметке в 0,8 рубля и, вероятно, продолжат снижение, приближаясь к следующей точке поддержки в 0,77 рубля, а к уровню 0,8 вернутся позднее. Они очень волатильные. Оценочное значение стратегии составляет 0,95 рубля, а темпы изменения цены будут определяться результатами предстоящего весеннего аукциона.

Ожидаемые события в пятницу

Ключевые моменты

• Основные темы выпуска: процентная ставка, инфляционные процессы в России и Соединенных Штатах Америки, финансовый отчет компании «Интер РАО» с применением российской системы бухгалтерского учета

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.