Главное
Курс рубля к биржевому юаню снизился на процент, а котировки ЦБ с внебиржевого рынка упали: доллар — до 80,3, евро — ниже 90. По фьючерсам курсы инвалюты от ЦБ с расчетами «на завтра» будут выше.
• На товарном рынке Высокая активность покупателей на рынке нефти наблюдается. Нефть Brent превысила отметку в $66,5 и технические прогнозы указывают на достижение уровня $68. Золото также растет, преодолев уровень $3300, при этом индекс DXY падает ниже 100 пунктов. Газ NG традиционно демонстрирует высокую волатильность: после провала до $3,1 он мгновенно взлетел до $3,4, что составляет увеличение на +10% за сутки.
В деталях
Курс рубля снизился во вторник на бирже, перекрыв рост понедельника. Юань вырос на 0,8%, пара CNY/RUB поднялась выше 11,17, достигнув максимума в 11,24. Доллар и евро… от ЦБ на 21 маядоллар и евро продемонстрировали снижение – до 80,3 (-0,1%) и 89,96 (-0,6%), соответственно. Однако это противоречит изменениям биржевых фьючерсных контрактов на доллары и евро (контракты SiM5 и EuM5 с премией в один процент), что указывает на то, что внебиржевые курсы валют по данным ЦБ при расчетах «на завтра», 22 мая, вероятно, будут более высокими.
В настоящий момент продолжительный период с ограниченной волатильностью наблюдается в обмене валют, при этом курсы находятся возле их долгосрочных минимумов. Попытки роста чередуются с возвращением к снижению, и котировки продолжают задерживаться на уровнях нижней границы. Такая стабилизация на минимальных значениях обусловлена сохраняющимся неравенством между количеством желающих приобрести валюту и тех, кто ее продает – объемы продаж превосходят покупки. Политика Центробанка остается сдержанной, а бюджетное правило предполагает реализацию через избавление от иностранной валюты. Кроме того, геополитическая неопределенность все еще присутствует, что не позволяет снизить дополнительный риск в стоимости рубля и удерживает курс национальной валюты на максимальном уровне.
Однако ситуация может существенно измениться к летнему периоду – факторы, оказывающие поддержку рублевому курсу, утратят свою силу, что повлечет за собой более заметное укрепление инвалют относительно многолетнего уровня дна:
• Прогнозируется уменьшение объемов экспорта и увеличение импорта — прогнозы приток валюты сократится на 10%, а отток, связанный с импортом, увеличится более чем на 5%.
Центробанк, учитывая снижение темпов инфляции, сможет принять решение о заморозке базовой процентной ставки в летний период.
В связи с сокращением нефтегазовых доходов Центробанк ужесточил правила бюджета, уменьшив на 40% дневной лимит продажи валюты по сравнению с прошлым месяцем. До июня этот лимит будет действовать в новой редакции. Возможное дальнейшее изменение правил бюджетного регулирования не исключено.
• Геополитическая обстановка постоянно меняется, поэтому уменьшение премии риска вполне вероятно сменится её увеличением.
Таким образом, долгосрочные прогнозы указывают на вероятность укрепления иностранных валют: курс доллара может достичь диапазона 85–90, а юаня – уровня 11,5–12. Однако оптимальным будет принимать решения о сделках при минимальной волатильности и на значениях курсов, кратных круглым числам (например, 80 рублей за доллар, 90 евро за рубль или 11 юаней за рубль), так как они могут представлять интерес для спекулятивных операций.
Активные трейдеры могут тестировать стратегии разворота цен фьючерсов на валюты: SiM5 — доллар, EuM5 — евро, CRM5 — юань. Инвесторам интереснее будут валютные инструменты рынка облигаций и акции нефтегазовой отрасли с высокой корреляцией к курсам валют. Список инструментов — здесь.