Стоимость бумаг компании ПИК выросла в два раза, начиная с декабря. Наблюдается значительный ажиотаж вокруг акций; по техническим индикаторам они находятся в зоне перекупленности, а при более детальном анализе их стоимость уже нельзя назвать низкой. Каков же верхний предел роста?
Вот это ралли
В декабре 2024 года акции упали до минимумов за четыре года – 352 рубля. Через месяц курс достиг уровня выше 743 руб., что стало пятимесячными максимумами. С учетом экстремальных значений, за этот короткий период прирост составил +111%.
Этот результат оказался наиболее впечатляющим среди всех компаний, входящих в Индекс Московской Биржи. Безусловно, общий фонтанный рынок также продемонстрировал существенный рост; в определенные моменты отскок от декабрьских минимумов достигал 25%. Однако столь заметного подъема, как у акций ПИК, не наблюдалось ни у одного другого представителя рынка.
Существует несколько факторов, объясняющих стремительный взлет котировок – начиная с перспектив развития компании и заканчивая особенностями функционирования торгового инструмента на бирже.
• 20 декабря Центральный банк принял решение приостановить дальнейшие действия и оставил ключевую процентную ставку на прежнем уровне – в 21%. Это усилило предположения о том, что стоимость привлечения средств достигнет своего максимума, а период ужесточенных денежно-кредитных мер завершится. Для строительной отрасли данный фактор имеет большое значение, поскольку характер сектора предполагает значительную зависимость от заемных финансовых ресурсов. Акции компаний-застройщиков продемонстрировали рост в предвидении смягчения политики регулятора, которое мы ожидаем увидеть к середине 2025 года.
Льготные ипотечные программы начали сокращаться еще прошлым летом, тогда доля таких сделок в продажах застройщиков составляла три четверти. В декабре власти приняли решение о продолжении господдержки, что привело к активизации покупателей всего сектора недвижимости Мосбиржи: бумаги Эталона взлетели (+73% со дна декабря), Самолета (+70%) и ЛСР (+46%).
• С технической точки зрения, в период общей декабрьской коррекции на рынке ценных бумаг девелоперских компаний вероятно находилось большое количество коротких позиций. Трейдеры, делавшие ставки на снижение стоимости активов, ожидали продолжения нисходящей тенденции и начали закрывать свои позиции при сложившихся фундаментальных условиях. Как известно, шорты могут служить катализатором для повышения цен. Стоимость акций была значительно повышена из-за ограниченного предложения со стороны продавцов и активного спроса, вызванного ликвидацией коротких позиций. Это объясняет стремительный рост котировок.
Где пик у ПИКа
Фундаментально В декабре акции оценивались в 700 рублей на перспективу двенадцати месяцев. Годовая цель была достигнута за один месяц. На данный момент цена на бирже выше — 743 рубля. В отдельных случаях цена может отклоняться от расчетной, но со временем курс обычно возвращается к справедливому уровню. В отсутствие роста с текущей позиции есть большая вероятность снижения рыночной цены.
С точки зрения технических индикаторов, активы демонстрируют значительный перекупленности. Уровень волатильности остается крайне высоким. В подобных условиях определение оптимальной точки для входа затруднено, однако после периодов повышенной неопределённости на рынке обычно происходит стабилизация. Ожидается, что восходящий тренд поддержки приблизится к локальному устойчивому значению – зоне чуть выше отметки в 600 рублей. Вероятно, именно там активные участники рынка смогут найти привлекательную возможность для открытия позиций по росту. Однако совершение покупок на текущем уровне сопряжено с риском внезапной коррекции цен.