Российские компании продолжают выпускать новые облигации. Инвесторы, приобретающие ценные бумаги на первичном этапе размещения, могут получить более привлекательные условия по сравнению с покупкой на фондовом рынке.
Какие аспекты необходимо учитывать инвестору и как меняется судьба облигаций после их перепродажи на вторичном рынке, проанализируем на основе недавних размещений.
Ключевая ставка и первичные размещения
В условиях снижения ключевой ставки интерес к участию в первичном размещении акций значительно усиливается. В чём причина этого явления?
На данном этапе стоимость облигаций на вторичном рынке демонстрирует стремительный рост, который может быть обусловлен ожиданиями инвесторов относительно снижения инфляции и стабилизации геополитической обстановки. Кроме того, на этот рост может влиять нехватка долгосрочных выпусков с фиксированной процентной ставкой от надежных компаний, поскольку спрос на них превышает предложение.
В конечном счете, многие выпуски начинают продаваться с премией, и их доходность быстро падает. Однако на первичном рынке эмитенты часто предлагают более привлекательные условия, касающиеся купона, дюрации и доходности.
Первичный выпуск облигаций подразумевает их первое появление на рынке. Инвесторы приобретают такие бумаги напрямую у выпустителя, минуя биржевые торги. После первичного размещения облигации переходят на вторичный рынок, где их стоимость может увеличиться.
Примеры прошедших размещений
Возьмем список идей для участия в первичных размещений, которые были опубликованы аналитиками БКС за последний месяц.
В числе российских облигаций стоит выделить свежие выпуски с фиксированной ставкой купона INARCTICA и АБЗ-1:
В настоящее время их стоимость превышает номинальную. Их текущая прибыльность оказывается меньше, чем могла бы быть при первоначальном предложении.
Следует также указать, что INARCTICA обладает значительным сроком обращения. Встретить столь же длительный срок обращения среди корпоративных облигаций – большая редкость, обычно он не превышает двух лет. Однако, когда ставки снижаются, инвесторам целесообразно приобретать долгосрочные облигации, чтобы зафиксировать потенциально высокую доходность в будущем. Конкурентов у выпусков INARCTICA немного – это отдельные бумаги Почты России, Вымпелкома, Новотранса и ВСК, однако их доходность уже ниже.
Схожая тенденция прослеживается и в отношении стабильных эмитентов валютных облигаций ( Акрон, ЕВРАЗ, ЮГК): сразу после выхода на торговую площадку они, как правило, начинают торговаться с премиальной надбавкой.
Несмотря на то, что валютные пары не демонстрируют активности, и пока нет видимых оснований для ожидания ослабления рубля. Однако, потенциально, снижение ключевой ставки и сезонные факторы все же могут оказать негативное влияние на национальную валюту.
Как участвовать в размещении
В мобильном приложении БКС Мир инвестиций доступна возможность поиска новых выпусков облигаций с информацией о книге заявок и подаче заявок, отсортированных по объему.
Для этого на вкладке Рынки нужно перейти в раздел Участвовать в размещении или через меню Облигации перейти в список всех Новых размещений. Или просто пройдите по ссылке.
Приобрести долговые инструменты на первичном рынке может позволить себе большинство инвесторов. Для этого требуется сумма, равная номинальной стоимости облигации. Заявка на участие в размещении не облагается брокерской комиссией на тарифе «Квалифицированный инвестор — статус обычно не обязателен.