В связи с тем, что акции ЕвроТранса больше не дают права на получение дивидендов за второй квартал 2025 года в размере 8,2 рубля на акцию, мы пересмотрели целевую цену с 180 рублей до 170 рублей. Мы сохраняем позитивную оценку и напоминаем об открытой краткосрочной инвестиционной идее «Лонг ЕвроТранс». По нашей оценке, благодаря созданным заранее резервам нефтепродуктов, финансовые результаты компании в третьем квартале 2025 года могли оказаться лучше ожидаемых, что будет отражено в отчётности по РСБУ в конце октября, а также повлияет на решение о выплате дивидендов за тот же период в декабре.
Сегодня определили список лиц, которым полагается получение дивидендов за II квартал 2025 года. Размер выплаты составляет 8,18 рубля на акцию, что соответствует доходности в 5,7% по состоянию на пятницу).
Акции ЕвроТранса характеризуются одной из самых высоких дивидендных доходностей среди компаний на рынке. В 2025 году абсолютная величина дивиденда продолжает увеличиваться по сравнению с результатами предыдущего года: прирост составил +20% в первом квартале 2025 года и +89% во втором квартале 2025 года. Если текущая динамика сохранится, размер дивиденда за третий квартал 2025 года, информацию о котором мы ожидаем к концу ноября, может достичь 7,8 рубля на акцию с доходностью приблизительно 5%. Стоит отметить, что в 2024 году объем дивидендов компании увеличивался от первого до четвертого квартала.
В презентации руководство прогнозирует, что прибыль компании за 2025 год составит 8,8 млрд рублей (рост на 60% по сравнению с предыдущим годом). Это следует из показателя в 3,2 млрд рублей, достигнутого в первом полугодии, и отражает уверенность руководства в успешных результатах во втором полугодии, обусловленных высокими оптовыми ценами на нефтепродукты. Ключевым фактором улучшения должно стать оперативное заполнение запасов на двух принадлежащих компании оптовых базах через ЕвроТранс.
Мы придерживаемся позитивной оценки акций ЕвроТранса и ожидаем быстрого закрытия текущего дивидендного гэпа в ожидании объявления следующих промежуточных дивидендов до декабря и их выплаты в январе 2026 г.
Предоставленная информация не является индивидуальной рекомендацией по инвестированию, и финансовые инструменты или сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, инвестиционным целям, уровню допустимого риска и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за потенциальные убытки, возникшие в результате совершения сделок или инвестирования в финансовые инструменты, описанные в данной информации.
Настоящий материал создан и распространен ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, место нахождения: 630099, Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37, лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, лицензия на осуществление дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданы ФСФР России). С информацией о Компании и услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и связанными с ними рисками, а также иной подлежащей раскрытию информацией (включая ссылку на страницу, на которой можно оставить обращение (жалобу) рекомендуется ознакомиться по ссылке: https://bcs.ru/regulatory. По договору о брокерском обслуживании, деньги не подлежат страхованию согласно Федеральному закону от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ». Материал не является рекламой ценных бумаг.
Обращаем внимание на наличие конфликта интересов, возникающего из-за того, что ООО «Компания БКС» и (или) ее аффилированные лица осуществляют широкий спектр операций и предоставляют множество разных услуг на финансовых рынках.
В связи с этим: а) могут иметь или уже иметь собственные вложения в финансовые инструменты, упомянутые в Материале или в финансовые инструменты, производные от них; б) могли совершать или совершают в клиентов операции с финансовыми инструментами, упомянутыми в Материале или с финансовыми инструментами, производными от них; в) могут состоять или уже состоять в возмездные договорные отношения с эмитентами или иными лицами, обязанными по финансовым инструментам, указанным в Материале, а также в силу того, что их сотрудники исполняли в прошлом или исполняют функции члена совета директоров или наблюдательного совета эмитентов или иных лиц, обязанных по финансовым инструментам, упомянутым в Материале.
Материал может содержать информацию о финансовых инструментах, сделки по приобретению которых недоступны физическим лицам-неквалифицированным инвесторам без прохождения установленной законодательством о рынке ценных бумаг процедуры тестирования или недоступны вне зависимости от прохождения процедуры тестирования.
Перед приобретением выбранного Вами финансового инструмента проконсультируйтесь, доступен ли Вам такой финансовый инструмент к приобретению. У Инвестора отсутствует обязанность получать статус квалифицированного инвестора при отсутствии у Инвестора потребности совершать действия, которые в соответствие с применимым законодательством, разъяснениями/рекомендациями Банка России могут совершаться только квалифицированными инвесторами. Решение получить статус квалифицированного инвестора должно быть принято Инвестором самостоятельно после ознакомления с правовыми последствиями признания Инвестора квалифицированным инвестором.
Любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться, а цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Соответственно, инвесторы могут потерять либо все, либо часть своих инвестиций. Кроме того, историческая динамика котировок не определяет будущих результатов. Курсы обмена валют также могут негативно повлиять на цену, стоимость или доход от ценных бумаг или связанных с ними инвестиций, упомянутых в настоящем материале.
ООО «Компания БКС» работает в России. Данный Материал может быть использован инвесторами на территории России с учетом российского законодательства.
Методология присвоения взгляда от Дирекции инвестиционной аналитики БКС выглядит следующим образом: аналитики устанавливают целевые цены на 12 месяцев вперед на основе анализа инвестиционной привлекательности акций, который может включать различные методологии оценки, такие как анализ мультипликаторов (P/E, EBITDA и т.д.), дисконтированных денежных потоков (DCF) или модели дисконтирования дивидендов (DDM). На основе этой целевой цены рассчитывается избыточная доходность, которая представляет собой доходность по целевой цене на 12 месяцев вперед с учетом будущих дивидендов к текущей цене акции за вычетом нашей оценки стоимости капитала акции. Избыточная доходность свыше 10% соответствует «Позитивному» взгляду, менее минус 10% — «Негативному», в диапазоне от -10% до +10% — «Нейтральному». В периоды активного изменения цен допускается кратковременное (как правило, не более 10 торговых дней) несоответствие взглядов на бумаги их расчетным избыточным доходностям.
Этот Материал не может быть распространен, скопирован, воспроизведен или изменен без предварительного письменного согласия со стороны ООО «Компания БКС». Дополнительную информацию можно получить в Компании по запросу.
«БКС Мир инвестиций» используется ООО «Компания БКС» в качестве товарного знака.
© 2025 ООО «Компания БКС». Все права защищены.