С учетом последних фундаментальных расчетов будет произведена корректировка инвестиционного портфеля, включающего акции из различных отраслей и ориентированного на достижение наивысшей ожидаемой годовой доходности.
До осени 2026
Московская биржа рассчитывает 10 секторальных индексов акций:
• нефтегазовый сектор
• энергетический сектор
• сфера телекоммуникаций
• металлургия и добывающая промышленность
• финансовый сектор
• потребительский сектор
• химическая и нефтехимическая отрасли
• информационные технологии (ИТ)
• строительный сектор
• транспортная отрасль
На основе Стратегии аналитиков БКС обновим инвестиционный отраслевой портфель топ-10 бумаг. Планируемый горизонт инвестирования – до осеннего периода 2026 года. Портфель сформирован из десяти акций, по одной бумаге из каждой указанной отрасли, отобранных на основе наиболее благоприятного прогноза доходности за последующие 12 месяцев.
Для включения в секторальные бенчмарки МосБиржи, акции должны обладать высокой ликвидностью. Разнообразный отраслевой портфель способствует уменьшению рисков, связанных с отдельными акциями и секторами.
Для расчета удобства, вес каждой бумаги в условном портфеле считается одинаковым. Средняя потенциальная доходность десяти наиболее привлекательных активов сопоставляется с прогнозами относительно перспектив Индекса МосБиржи и текущих рыночных цен.
Отраслевой портфель
Целевой показатель Индекса МосБиржи на год установлен на уровне 3500 пунктов без учета дивидендных выплат, с учетом дивидендов – 3700 пунктов. По сравнению с текущим значением, которое составляет чуть более 2800 пунктов, это предполагает прирост на 25% и 32% соответственно. Потенциал широкого рынка оценивается как значительный, а отдельные инвестиционные возможности в разных секторах могут обеспечить еще более высокую доходность.
Прогнозируемая средняя доходность портфеля составляет 49%, что более чем вдвое превышает расчетный потенциал Индекса МосБиржи.
В составе портфеля произошли замены:
• В секторе нефти и газа бумаги Роснефти заняли место префов Транснефти — после пересчета таргетов перспективный потенциал первых оказался больше.
• В секторе телекоммуникаций относительный потенциал у бумаг МТС стал чуть выше, чем в префах Ростелекома, да и по ликвидности первые куда оборотистее.
• В секторе металлов и добычиНаблюдалась смена предпочтений в отношении акций золотодобывающих компаний: ранее лидировал «Полюс», однако теперь приоритет перешел к другой бумаге. ЮГК.
• В секторе финансов тоже изменения — акции банка ВТБ в моменте и на годовом треке видятся привлекательнее, чем бумаги Т-Технологий.
• Отдельно отметим сохранение позиций ФосАгро и Аэрофлота: фундаментально там самый низкий потенциал, а взгляд от «Нейтрального» для производителя удобрений до «Негативного» — для перевозчика. Однако они подходят по критериям выбора, поэтому и входят в отраслевой портфель.
Экономическая ситуация на рынке постоянно меняется, и в будущем могут возникнуть факторы, существенно влияющие на оценку как всего рынка ценных бумаг, так и отдельных активов. Регулярно осуществляется оценка результативности инвестиционного портфеля. В настоящее время его доходность превышает показатели широкого рынка, что подтверждает целесообразность внесения изменений в структуру активов с течением времени.