В начале недели на рынке произошел рост, вызванный ожиданиями снижения напряженности, однако к концу периода Индекс МосБиржи вновь продемонстрировал снижение. Некоторые акции показали значительно большую волатильность, чем базовый индикатор — рассмотрим конкретные примеры.
Стремительный непродолжительный отскок
Накануне выходных рынок зафиксировал снижение до минимальных значений за полгода, Индекс МосБиржи опустился ниже отметки 2600 пунктов, что было вызвано опасениями относительно возможных провокаций в праздничные дни. Настроения инвесторов были крайне напряжёнными.
Неблагоприятные сценарии не сбылись, и даже появились признаки возобновления переговоров. На протяжении первой половины недели бенчмарк демонстрировал рост, достигая пиковых значений в 4%, в отдельные моменты превышая отметку в 2700 пунктов. Однако затем последовала нисходящая коррекция, и до фактических действий после словесных вмешательств дело пока не дошло. Вероятнее всего, торговая неделя завершится вблизи текущих значений, обусловленных сохраняющейся неопределенностью — на уровне 2650 пунктов, в центральной части технического диапазона от 2600 до 2700 пунктов.
В течение недели на рынке выделились как лидеры, так и проигрывающие активы — рассмотрим прогнозы по курсам и их возможные изменения.
Лучше рынка
АФК Система (+8%). Бумаги, входящие в индекс, пользуются наибольшим спросом. Цена акций демонстрировала восстановление после резкого снижения, оказавшись на уровне важной поддержки. Недавно минимальная отметка составляла 10,5 рубля, а максимальная достигла 11,8 рубля. Это было ожидаемое техническое ралли на фоне перепроданности и от очень важного уровня. Скорее всего, движение завершено. Активные трейдеры могут приступить к фиксации быстрой прибыли. Бумаги холдинга торгуются с большим дисконтом к компонентам — порядка 70%. Фундаментальный потенциал стоимости раскроется нескоро из-за высокой закредитованности центра и «дочек» на фоне высоких ставок фондирования.
Татнефть (+5%). Акции нефтяных компаний тесно связаны с динамикой цен на нефть высокой корреляцией с курсом барреля, а нефть Brent на неделе росла от $100 к $108. В пятницу курс акций над круглыми 600 руб. Это психологический уровень, дальнейшая динамика будет зависеть от вектора барреля. Предсказать, куда качнется волатильная нефть, сложно — в Китае идут переговоры глав США и КНР. Технически пока видится дальше вверх. Значит, и акции Татнефти на будущей неделе могут усилиться к 620 руб. Технический ориентир-сопротивление точно совпадает с фундаментальным таргетом — те же 620 руб.
ДОМ.РФ (+5%). Курс достиг абсолютного максимума, приблизившись к отметке в 2378 рублей. Он продолжил рост, несмотря на общее снижение на фондовом рынке. С момента первичного размещения акций минувшего года компания показала прирост почти в 40%, в то время как индекс не продемонстрировал доходности. Достигнув пиковых значений, активы оказались переоцененными, последовала коррекция от максимума, однако уровень поддержки находится неподалеку: область 2325–2300 руб. В перспективе нескольких месяцев акции способны достичь отметки в 2500 рублей. В летний период ожидается выплата дивидендов в размере 10%. По долгосрочным прогнозам, стоимость акций может составить 2800 рублей.
Хуже рынка
ЮГК (-5%). В преддверии аукциона по продаже государственного пакета акций сохраняется напряженность. Несмотря на то, что предварительная оценка предполагала премиальную цену, ситуация остается неясной. Прием заявок от потенциальных участников завершится 15 мая. Торговля акциями возобновится после выходных. Они очень волатильные и могут резко менять направление. Пятничный курс давит под 0,69 руб., психологические 0,7 руб. временно потеряны. Когда ситуация с новым владельцем прояснится, не исключаем стремительный разворот. Верхние уровни по волатильности — 0,75/0,8. Оценка стоимости пока по 0,81 руб.
Полюс (-3%). Акции на неделе корректировались после расчетного скачка на 2200 руб., где активные трейдеры и зафиксировали спекулятивную прибыль. Сегодня идет тест 2100 руб. Курс бумаг золотодобытчика следует за курсом золота — корреляция закономерно высокая, а унция снизилась с отметки $4800 до $4600, поэтому такая тенденция не вызывает удивления. По результатам торгов, состоявшихся 15 мая отсечка под дивиденды, в дальнейшем, на предстоящем дивгэпе курсе ожидается техническое снижение еще на 50 рублей. В то же время, цены в районе 2000 рублей представляются интересными с точки зрения перспектив – для среднего срока под очередной отскок, а для долгосрочной перспективы – к отметке в 3000 рублей.
ВТБ (-2%). Дивидендная неопределенность сохраняется, что провоцирует повышенную спекулятивную активность на рынке. День инвестора состоится на выходных, а решение наблюдательного совета по вопросам выплаты дивидендов, вероятно, будет объявлено только на следующей неделе. Недавно произошел резкий рост, преодолевший значимый уровень сопротивления в 93,5 рубля, после чего последовало снижение к отметке в 90 рублей. Достаточно технично. Следующую неделю, вероятно, ознаменует собой значительное повышение волатильности, а вектор движения курса будет определяться решениями руководства. Долгосрочная целевая отметка составляет 110 рублей, но этот уровень может быть достигнут и раньше, при условии положительного исхода борьбы за дивиденды в пользу акционеров меньшинства.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.
Чтобы получить полный доступ к статье, зарегистрируйтесь или войдите в свой аккаунт – это займет всего минуту.