Главное
• В отношении валютных пар пройдены этапы летнего и многолетнего периода. Осенний тренд курсов направлен на повышение. Рассмотрим определяющие факторы, ценовые ориентиры и действенные инструменты.
• На товарном рынке: нефть марки Brent поднималась до отметки в $68 доллара, что было вызвано ростом геополитической неопределенности. Технический прогноз на сентябрь предполагает уровень в $70. Цена на природный газ NG уже значительно выросла и опередила сентябрьские ожидания. Золото превысило отметку в $3410, исторический максимум в $3500 находится вблизи.
В деталях
Рубль который день по нулям, динамика инвалют нейтральная, волатильность низкая — налоговый период подошел к концу. Курс доллара США на внебиржевом рынке от ЦБ на 29 августа снизился на 0,2%, к 80,29; курс евро прибавил менее 0,2%, до 93,49; биржевой юань в символическом плюсе, пара CNY/RUB остается под 11,24.
К концу летнего периода зафиксируются текущие курсы валют. На протяжении последних трех месяцев обменные курсы валют неоднократно достигали самых низких значений за два года, однако им удалось стабилизироваться. По результатам прошедшего периода валютные пары продемонстрировали рост менее чем на 2%. Вероятно, тренд изменился. В предстоящий осенний период доллар, евро и юань могут показать более значительные изменения – предполагается, что их курсы вырастут, а рубль ослабнет.
В осенний период ожидается влияние факторов, способствующих укреплению валют. В сентябре ожидается дальнейшее снижение ДКП ЦБ — мы прогнозируем снижение ключевой ставки 12 сентября на 200 базисных пунктов, до 16%, и считаем, что к концу года стоимость фондирования может достичь 14%. Ослабление денежно-кредитной политики способно увеличить спрос на валюту для финансирования импортных операций. Нормативы по репатриации валютной выручки экспортеров уже отменены, и по мере снижения ставок на кредитном рынке объемы валюты, поступающие на рынок, будут уменьшаться. Влияние монетарных и регуляторных факторов в скором времени позволит валюте укрепиться. Существует также геополитический фактор — риск-премия в отношении рубля то увеличивается, то уменьшается. В настоящий момент она находится на относительно небольшом уровне.
Ориентиры и инструменты. В сентябре прогнозируется, что курс доллара достигнет значений, зафиксированных в июле, превысив отметку в 82 рубля. К завершению осени не исключен рост валюты в диапазоне 85–90. Сезонные цели для евро установлены в пределах 95–100. В среднесрочной перспективе курс юаня, вероятно, будет находиться в районе 11,5–12. Для получения прибыли от укрепления валют можно использовать фьючерсы и спотовый рынок. Более результативно использовать ослабление рубля и снижение процентных ставок можно посредством инструментов с фиксированным доходом валютные и рублевые инструменты.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.