Главное
• После первоначального укрепления и достижения максимального значения за месяц по отношению к юаню, рубль отступил, потеряв значительную часть дневного прироста.
• Цены на ОФЗ не продолжили рост, и индекс государственных облигаций RGBI вновь достиг трехнедельного минимума.
В деталях
Рубль открылся с гэпом вверх к юаню, который установил месячный минимум недалеко от уровня 11,4 руб. Вскоре российская валюта стала сдавать позиции и растеряла почти весь хороший дневной плюс.
Скорее всего, курс рубля стабилизируется на нынешнем уровне за счет установления рыночного баланса. Усиление притока валюты из-за экспорта будет уравновешиваться увеличением спроса на нее при импорте. Постепенное укрепление рубля возможно благодаря сезонным колебаниям и снижению процентных ставок после решения по ключевой ставке.
Пара CNY/RUB после пробоя уровня 11,5 руб. немного не дошла до обозначенной в пятницу цели снижения 11,35–11,37 руб. Скорее всего, в ближайшие дни юань будет находиться в диапазоне 11,35–11,55 руб.
Российский долговой рынок предпринял еще одну неудачную попытку переломить негативную тенденцию последних нескольких недель. Индекс гособлигаций RGBI после позитивного старта быстро вернулся к нисходящей динамике и в очередной раз обновил минимум с середины прошлого месяца.
Значительная неопределенность, связанная с ходом переговоров об Украине, может сдерживать восстановление стоимости облигаций федерального займа. В перспективе это может ограничить способность Банка России в той же степени ослаблять денежно-кредитную политику.