Главное
• После первоначального ослабления рубль отыгрался, однако впоследствии вновь ослабел и сейчас демонстрирует незначительный рост.
• Цены на облигации федерального займа могут остановить семидневное снижение, хотя индекс государственных облигаций RGBI практически утратил все успехи, достигнутые в четверг.
В деталях
Рубль в результате негативного старта и кратковременного ослабления обновил минимум недели к юаню, который достигал отметки 11,72 руб. Затем российская валюта резко укрепилась, но вскоре сдала позиции. Однако импульс ослабления тоже не получил развития, наблюдается затухающая консолидация в небольшом плюсе.
Фактор налогового периода пока лишь удерживает курс рубля от устойчивого снижения. Пик фискальных платежей экспортеров приходится на 25 и 29 сентября. Однако с приближением к нему все больше копаний будет продавать иностранную валюту для уплаты налогов, что временно увеличит ее предложение.
Как правило, на этом этапе рубль показывал тенденцию к умеренному укреплению. Однако, вероятной причиной, сдерживающей такую динамику, является ограниченный приток иностранной валюты от экспорта. Это связано с тем, что цены на нефть остаются на невысоком уровне, что в сочетании с геополитическими скидками на российскую нефть усиливает негативный эффект. Кроме того, экспорт сырья из страны сталкивается с ограничениями, вызванными санкциями.
Растущий спрос на валюту, вероятно, сохранится, главным образом из-за активности импортеров. Они реагируют на возвращение потребительского и делового спроса после спада, вызванного продолжительным периодом высоких процентных ставок. Однако их снижение оказалось недостаточным, чтобы оказать существенное негативное влияние на курс рубля вследствие импортных операций.
Российский долговой рынок пытается прервать серию из семи сессий снижения. Индекс гособлигаций RGBI поначалу повышался и приближался к вершине недели, но затем стал сдавать позиции, растеряв почти все сегодняшние достижения.
Вчерашние обнадеживающие сведения относительно инфляции оказали поддержку восстановлению стоимости облигаций федерального займа. Инфляционные ожидания населения РФ в этом месяце снизились до минимума с сентября 2024 г. Это один из показателей, на которые ориентируется ЦБ, принимая решение по монетарной политике. Кроме того, отчет Росстата показал снижение инфляции в недельном и годовом выражениях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.