Главное
• Российский рубль демонстрирует стабильность, достигнув двухлетнего пика. Курсы иностранных валют находятся вблизи минимальных значений со весны прошлого года. Снижение колебаний цен наблюдается на фоне уменьшения торговой активности. Летняя пауза на рынке обмена может быть внезапно нарушена, и стоимость иностранной валюты может вырасти. Для этого складываются определенные условия. В настоящий момент риски для устойчивого повышения облигаций федерального займа отсутствуют.
• Доллар США потерял свою позицию по отношению к другим мировым денежным единицам — индекс доллара DXY Он опустился до уровня, зафиксированного зимой 2022 года – отметки в 96,6 пункта. Что ожидает «американскую» валюту далее — в валютной стратегии.
• На товарном рынке: Нефть марки Brent превысила уровень $67; трейдеры ожидают объявления ОПЕК+ от 6 июля; золото торгуется по цене $3340 – поддержку оказывает ослабление индекса доллара, а крайне нестабильный природный газ после снижения до $3,3 вновь поднялся выше $3,4 с прежней целевой отметкой в $3,75.
В деталях
Рубль стабилен — внебиржевой доллар от ЦБ с расчетами «на завтра», 2 июля, после незначительного повышения на десятую долю процента курс был скорректирован еще на такую же величину, закрепившись на отметке 78,42. Европейская валюта увеличила свою стоимость наполовину процента, достигнув уровня в 92,74, а китайский юань показал рост в две десятых процента, поднявшись до значения 10,94. Валюты, переживающие период ослабления, отступили от максимальных отметок начала года на 20–25%.
Разница в изменениях курса евро и доллара. Курс рубля взаимосвязан с движением мировых валют: евро (EUR/USD) на трёхлетних максимумах, превышая 1,18, а доллар США (DXY) упал до февральских значений 2022 года. С начала 2025 года девальвация доллара составила более 11%, что важно для основной валюты финансирования. Технически DXY перепродан и скоро может локально отскочить.
Внутридневная амплитуда колебаний курсов В России валютный рынок характеризуется низкой активностью участников, падением оборотов и сжатой волатильностью. Боковик на многолетнем дне курсов продолжается с середины весны. Несмотря на некоторые пробои минимумов за последние месяцы, движение валютных пар остается отсутствующим. Время играет против рубля, перспективные факторы указывают на разворот инвалют и частичное восстановление курсов к концу лета. Скачок курсов из области консолидации может произойти в любой момент.
Факторами предполагаемого разворота значатся: уменьшение поступления экспортной выручки и снижение объема валюты в обращении, возобновление импортных операций и увеличение потребности в иностранной валюте, продолжение снижения учетной ставки Центробанка на фоне очевидного замедления инфляционных процессов внутри государства.
Ориентиры и инструменты: Ближайшие ориентиры для возвращения доллара и юаня к росту – значения 80 и 11 соответственно; по завершении летнего периода курсы, вероятно, стабилизируются в пределах от 85 до 90 за доллар США и от 11,5 до 12 за китайский юань. Для реализации данного сценария подойдут валютные инструменты.
ОФЗ дорожаютСтавки снижаются, индекс гособлигаций RGBI превысил 115,7 пункта. Это показатели конца марта 2024 года при ставке ЦБ в 16%. Оптимизм на долговом рынке растёт — замедление темпов роста цен в экономике может стать причиной очередного снижения ключевой ставки ЦБ. Переоценка бондов ещё не завершена. На заседании регулятора 25 июля возможно снижение стоимости фондирования на 100 базисных пунктов, до 19% годовых. К концу года — 16%. Доходность… рублевых инструментов способны обогнать банковские ставки.