Главное
• Рубль ослаб на 2%, откатившись от недавних максимальных значений — курсы валют демонстрируют быстрое восстановление после падения. Какие факторы могут спровоцировать дальнейший рост доллара, евро и юаня.
• Глобальный доллар под давлением на фоне снижения ставки ФРС — индекс DXY снизился до отметки 98,5 пункта, в то время как стоимость других мировых резервных валют растет.
• На товарном рынке: нефть марки Brent удерживается на уровне $62, существует вероятность разворота ценового движения вверх; золото пока не способно преодолеть уровень сопротивления в $4250 — вероятно, это произойдет позднее; а активный природный газ NG, после значительного снижения от максимумов за три года, уже пытается восстановить устойчивость — на данный момент по $4,6.
В деталях
Рубль ослаб — курс нацвалюты продолжает снижаться относительно достигнутых за многие годы максимальных значений. С момента пятничного минимума инвалюта продемонстрировала заметный отскок: доллар и евро подорожали почти на 3%, а курс юаня на бирже — на 5%. Курсы доллара и евро от ЦБ на 11 декабря — показатели составили 77,9 (+1,4%) и 91,4 (+2,2%) соответственно. Стоимость фьючерсов на эти валюты превышает текущие значения, поэтому валютные интервенции Центробанка, вероятно, будут более дорогостоящими. Курс пары CNY/RUB вырос на 2,1% и зафиксировался на уровне 11,17 — таким образом, курс юаня вновь достиг круглой величины.
На прошедшей неделе на рынке валют наблюдалось значительное перепродавливание. Изменением направления курсов в сторону роста послужило решение ЦБ отменить ограничения на перевод валюты за рубеж — это позволило сбить панику.
К перспективным факторам восстановления курсов инвалют можно отнести: сжатие профицита внешней торговли (темп снижения экспорта выше темпа снижения импорта); затухание инфляции и рост вероятности продолжения цикла ДКП ЦБ — в следующую пятницу регулятор может понизить ставку даже больше, чем на 50 б.п.; в начале будущего года лимиты продажи валюты по бюджетному правилу, скорее всего, сократятся. На этой базе текущие низкие курсы инвалют ненадолго, и, как показали последние сессии, движение может развиваться стремительно.
Техническая заявка на разворот. На графике доллара динамическая линия сопротивления расположена выше отметки 78. Сегодня этот трендовый уровень может быть пробит вверх, что отразится и в котировках, определяемых ЦБ. В этом случае возможен разворот, и достижение уровня в 80 станет вопросом нескольких сессий. В среднесрочной перспективе оценки по паре USD/RUB находятся выше значения 85. Что касается юаня, то отметка в 11 была быстро преодолена, после чего следует промежуточное сопротивление на уровне 11,5 и целевая отметка в 12. Для евро – после прохождения уровня 90 следует переход к 95, а затем и к отметке в 100.
Инструменты. Применяются валютные инструменты. Это могут включать как конкретные обязательства в соглашениях, предусматривающих расчеты в стабильных валютах, так и валютные активы стран с развивающейся экономикой, не связанные с регуляторными ограничениями — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.