Главное
Рубль завершил весеннее ослабление по плану. Инвалюты смогли технически отскочить от минимумов полугодия на среднем уровне 6%. Доллар развернулся перед уровнем 90, евро преодолел пределы роста, а юань встретил надвигающуюся сверху нисходящую линию сопротивления и потерял 1%.
Курс американского доллара достиг четырехмесячного минимума, показатель DXY был под 103,5 п.Это стало благоприятным фактором для других валют, в частности, курс евро к доллару временно поднялся выше отметки 1,09.
• На рынке долговых ценных бумаг продолжается непрерывный рост — индекс ОФЗ превысил уровень 111 пунктов. Такой высокой стоимости облигаций не наблюдалось с конца мая текущего года, однако потенциал для дальнейшей переоценки остается.
Цены на нефть Brent после падения до трехлетнего минимума в районе $68 и отскока до $71 сейчас пытаются стабилизироваться около отметки $70, но пока торги остаются слабыми как с технической, так и фундаментальной точки зрения. В золоте наблюдается восходящая глобальная формация, цена за унцию превысила $2910, актуальным ориентиром является круглый рубеж в $3000. Цена природного газа NG преодолела отметку $4,65, демонстрируя ралли до максимумов за три года – спекулятивные операции уже приносят больше прибыли, чем просто хранение денег.
В деталях
Рубль В пятницу пара CNY/RUB выросла более чем на процент, закрывшись по 12,13. В ходе торгов достигла минимума в 12,07. С февраля у уровня 11,6 юань сделал запланированный технический отскок, на пике достиг значения 12,35, или +6%. В качестве ориентира Линия сопротивления строилась по локальным максимумам 2025 года, и к марту предполагалось её снижение до 12,5. Близость значения не критична, главное – правильное направление. Вероятно, без мощных факторов в ближайшие дни курс будет колебаться в диапазоне 12–12,35.
Внебиржевой рынок также испытал весенний отскок инвалют от многомесячных минимумов. Доллар достиг 89,8, но не преодолел рубеж в 90, установленный ЦБ. В пятницу курс установился на уровне 89,13 (-0,5%). Евро же перешагнул преграды и по котировкам на 10 марта Курс рубля к доллару подскочил почти до 97 (+0,3%), или более чем на 7% с февраля, когда был 90. Такое существенное расхождение динамики доллара и евро относительно рубля обусловлено изменением мировых валют USD и EUR: индекс доллара США DXY опустился ниже 103,5 пунктов, а пара EUR/USD поднялась до 1,09. Из-за колебаний мировой валюты влияние на котировки USD/RUB и EUR/RUB стало ощутимым.
Вполне возможно, что там уже продали больше долларов, чем нужно было, а евро купили в избытке. Это может сказаться на валютных парах против рубля: евро может опуститься с пиковых значений, а доллар немного окрепнет.
ОФЗ С конца мая 2024 года доходности падают, несмотря на то, что индекс гособлигаций RGBI взлетает до максимумов. В пятницу рост составил еще +0,9%, а за неделю — уже +3,3%. Сейчас индикатор цен длинных бондов выше 111 пунктов. Ранее такая величина наблюдалась при ставке ЦБ в 16%.
Эксперты заявляют о замедлении недельной инфляции, укреплении рубля, сложной, но обнадеживающей геополитической обстановке и успешных аукционах Минфина. Ожидается разворот ключевой ставки. В долговом рынке отыгрывается перспективный позитив заранее, а не после факта.
Наши предыдущие оценки восстановления рынка подтверждаются, и ожидается секвестр жесткой денежно-кредитной политики в июне, или даже раньше. К концу года ключевая ставка может достигнуть 16%.