Главное
• Российский рубль демонстрирует устойчивость: за прошедший месяц он укрепился на пять процентов по отношению ко всем валютам, а в отдельные периоды с начала года наблюдалось взлетное укрепление национальной валюты до 25%. Вероятно, текущий уровень обменных курсов станет завершением месячного периода. В апреле приобретение иностранной валюты может стать более выгодным – существуют технические факторы, указывающие на возможное повышение.
• Облигации федерального займа (ОФЗ) предприняли попытки изменить негативное восприятие рынка, однако это не удалось — кратковременный рост RGBI сменился снижением. В течение текущего дня возможны дальнейшие снижение цен и увеличение доходности – участникам долгового сектора потребуется учесть пессимистические данные о инфляции за прошедшую неделю.
• На рынке сырьевых товаров: цена на нефть марки Brent достигла отметки в 74 доллара, демонстрируя техническую коррекцию после предыдущего роста; золото торгуется около 3030 долларов за унцию, до исторического максимума остается менее одного процента; природный газ (NG) стоит 3,85 доллара, поддержка для отскока находится ниже уровня в 3,8 доллара. стопом.
В деталях
Рубль В среду сохранялся устойчивый курс валют, волатильность была пониженной. Инвалюты в основном ослабили. Биржевой юань потерял треть процента, пара CNY/RUB снизилась до 11,45. Внебиржевой доллар не изменился — 84,2 рубля, а евро упал на 0,4%, достигнув 92 рублей. Курсы ЦБ на 27 марта — здесь.
В течение марта российская валюта укрепилась на 5%, в периоды наибольшей тревожности наблюдался рост и до +10%. Отмечалось, что от максимумов января падение курса иностранных денег достигало 25%. Только к концу месяца курсы смогли стабилизироваться и продемонстрировать некоторый подъем благодаря их значительной перепроданности.
В целом ситуация на валютном рынке постепенно возвращается в нормальное русло. Весенние поступления от экспорта, вероятно, не будут столь существенными, как зимой, а импорт может начать постепенное восстановление, что приведет к увеличению спроса на иностранную валюту. Влияние снижения геополитической надбавки, заложенной в стоимость рубля, уже исчерпано. До конца месяца курсы валют, скорее всего, останутся близкими к текущим значениям, поскольку влияние мартовского налогового периода продолжает оказывать поддержку национальной валюте.
В апреле ситуация может измениться: до следующего налогового периода далеко, баланс притоков/оттоков валют сдвинется, и курсы могут продолжить рост с многолетних (доллар и евро) и многомесячных (юань) минимумов.
С технической точки зрения доллар может без проблем опуститься ниже 85 единиц, тогда курс евро приблизится к уровню 94. После прорыва устойчивого сопротивления в районе 11,65 китайский юань сможет даже подойти к динамическому уровню предложения, который в апреле опустится сразу под отметку 12. Круглый уровень в 90 долларов США — это перспектива на среднесрочную перспективу, ближе к летнему периоду, когда вероятность изменения денежно-кредитной политики ЦБ станет максимальной.
ОФЗВ течение торговой сессии наблюдалось частичное возмещение убытков, зафиксированных накануне; индикатор государственных облигаций RGBI демонстрировал рост на полпроцента, достигнув отметки в 111,3 пункта. Однако, завершение дня произошло с понижением – до уровня 110,6 пункта, что отражает снижение на 0,1%. Продолжилась коррекция после достижения максимальных значений за последние десять месяцев. В текущий день можно ожидать дальнейшее падение индикатора цен долгосрочных облигаций, хотя и незначительное; ближайшая зона поддержки находится в районе отметки 110,3 пункта, что предполагает снижение еще на 0,3%. Причина ослабления – превышение запланированных объемов торгов министерством финансов и внезапный скачок недельной инфляции.
Несмотря на текущую ситуацию, долгосрочные инвестиции в ОФЗ выглядят привлекательными из-за высокой доходности, которая по-прежнему является рекордной для рынка. В год инвестиция приносит… в отдельные бумаги может быть выше, чем во вкладах.