Доллар торгуется почти за 76 рублей: дорого или дешево? Прогноз по акциям «Южуралзолото» и ключевые уровни

Главное

• Курс рубля демонстрирует рост, достигая максимальных значений с весны 2023 года, при этом стоимость доллара снижается до отметки 76. Техническая поддержка, смягчение регуляторных ограничений со стороны ЦБ и потенциальное продолжение монетарного цикла могут способствовать коррекции переоцененных курсов валют.

• На товарном рынке: Нефть марки Brent демонстрирует уровень ниже 64 долларов США; пробитие этого уровня может спровоцировать быстрый рост до 65 долларов; золото превысило отметку в 4200 долларов, однако до ключевого сопротивления еще предстоит пройти определенный процент. Газовый индекс NG, прошедший через период волатильности, завершил ралли у отметки около 5,5 доллара и сейчас демонстрирует коррекционную тенденцию к уровню в 5 долларов.

В деталях

Рубль в ударе — достижение максимальных значений, наблюдаемых в мае 2023 года, и лучший результат среди всех национальных валют мира. С начала года доллар США обесценился на 25% и опустился до отметки 76 (-1,1%). Евро закрепился на уровне 88,7 (-1,3%). Биржевой юань демонстрировал пробитие годового минимума и достигал значения 10,6, однако пятничные торги CNY/RUB завершились отскоком к уровню 10,8 (+0,7%).

Факторы курса. Для российской валюты сложилась исключительная ситуация: сохранение высоких процентных ставок, увеличение экспортной деятельности, снижение импорта, расширение продаж валюты в рамках бюджетного правила и уменьшение геополитической премии риска. Наблюдается преобладание валютных продаж над покупками, а спекулятивный компонент на текущий момент отсутствует. Однако данная ситуация не может сохраняться длительное время, и восстановление курсов валют может начаться в любой момент.

В пятницу, учитывая устойчивость валютного рынка, Центральный банк сделал публичное заявление снятие ограничений на перевод валюты — с 8 декабря. Вряд ли это приведет к сильному оттоку за рубеж, но регулятору удалось сбить негативный сентимент и панику — после новости фьючерсы отскочили, а биржевой юань со дна сессии прибавил 1,5%, и курсы ЦБ с расчетами «на завтра» наверняка уже будут значительно выше текущих.

Снижение профицита торгового баланса, вероятно, будет сохраняться, поскольку сокращение экспорта происходит быстрее, чем снижение импорта. Замедление инфляции и, как следствие, снижение ключевой ставки Центробанка могут спровоцировать увеличение спроса на валюту для осуществления импортных операций, что приведет к еще более быстрому сокращению торгового профицита. Ожидается, что в январе будут пересмотрены лимиты продаж по механизму бюджетного финансирования.

Ориентиры. Благодаря ряду позитивных факторов прогнозируется отскок курсов валют. При этом, изменения могут произойти достаточно оперативно, и недавнее снижение до трехлетнего минимума может быть быстро преодолено. Доллар уже находится на уровне технической поддержки в 76 и демонстрирует признаки перепроданности, что позволяет предположить его возвращение к отметке 78 в течение нескольких дней. В дальнейшем возможен проход к уровню 80, а среднесрочный прогноз остается на отметке 85. Другие валюты, вероятно, последуют аналогичной динамикой. Например, для юаня ближайшая цель – отметка в 11, промежуточный уровень сопротивления – 11,5, а более отдаленный таргет – 12.

Инструменты. Возможна реализация как целенаправленных стратегий в договорах, предусматривающих расчет в стабильных валютах, так и инвестиции в валютные активы стран с развивающейся экономикой, исключающие регуляторные ограничения — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.