Главное
• Рубль снижается относительно годовых максимумов, а валюты демонстрируют восстановление после многолетнего минимума — доллар приблизился к отметке 81, евро поднялся выше 94, юань вернулся к значениям, характерным для конца июля. Существуют основания полагать, что укрепление курсов может продолжиться.
• На товарном рынке: нефть Brent с отметки в $69 неожиданно снизилась до $67, однако текущий уровень поддержки сохраняет сентябрьскую цель в $70. Газовые фьючерсы превысили отметку в $3 и продолжили рост к $3,1, но все еще подвержены влиянию спекулятивных сделок. Цена золота достигла $3580, что уже является локально высоким уровнем, и существует риск технической коррекции.
В деталях
Рубль отходит от вершины — с начала сентября наблюдается отскок курсов валют, и внебиржевой доллар достиг отметки в 80,85, евро — 94,25. Биржевой юань вернулся к значениям, характерным для конца июля, при этом курс пары CNY/RUB поднимался выше 11,3. Котировки от ЦБ на 4 сентября — здесь.
Пока это незначительное движение после обвального падения инвалют с начала года и по минимумы лета на 25%, но дно наверняка уже пройдено, и вскоре курсы могут ускориться вверх. Для этого есть несколько факторов.
Факторы курсов инвалют. Монетарный разворот на фоне устойчивой дефляции и замедления годового темпа роста цен читается со знаком минус для нацвалюты страны. Так, на заседании 12 сентября ожидается секвестр ключевой ставки на 200 б.п., до 16%, что предполагает облегчение процесса кредитования импортеров в валюте — по мере дальнейшего послабления на кредитном рынке спрос на доллар, евро и юань под импорт может еще больше увеличиться. Со стороны экспортеров — нормативы репатриации выручки обнулены еще в августе, и корпорации просто ждут снижения ставок, чтобы сократить общее предложение валюты на рынке. Фактор бюджетного правила может лишь удержать рубль от роста волатильности, но не отменяет процесс восстановления курсов инвалют — с 5 сентября ЦБ будет продавать немного больше валюты.
Принимая во внимание как технический анализ, так и основные факторы прогнозируется дальнейшее укрепление курсов инвалют. В августе в очередной раз давали купить доллар дешевле 80, а юань — ниже 11. Теперь вектор вверх, и активные трейдеры, рискнувшие на вход в лонг, в плюсе.
Ориентиры на месяц: до конца сентября не исключается подъем пары USD/RUB на пики июля, над 82, а евро может закрепиться над 95, биржевой юань способен подойти к сопротивлению 11,5. Если расширить горизонт планирования, то среднесрочно доллар может ускориться и вернуться в район 85–90, тогда евро будет готов направиться вглубь 95–100, а биржевой юань видится ближе к верхней границе диапазона 11,5–12. Чтобы поучаствовать в процессе укрепления курсов инвалют, могут подойти валютные и рублевые долговые инструменты.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.