Главное
• Рубль отыграл снижение, которое наблюдалось накануне, курс валют вновь опустился ниже уровней февраля, и пара USD/RUB не смогла преодолеть значимую техническую отметку. Ожидается, что после встречи Банка России наступит период повышенной волатильности на валютном рынке.
• На товарном рынке: стоимость нефти Brent в глубоком проливе снизилась с отметки в $70 до почти $67; золото демонстрирует коррекцию от уровня $5100, вновь приблизившись к $5000 — утренняя унция стоит около $4960; природный газ NG не смог сохранить значительный рост — после отскока от $3,1 цена поднялась выше $3,3, но затем вернулась к прежним значениям.
В деталях
Рубль сопротивляется и не торопится ослабевать, а инвалюты не решаются на разворот. Курсы инвалют потеряли завоевания среды, и в четверг курс доллара США откатил под 77,2 (-0,4%). Курс евро просел на 0,8%, до 91,7, из-за отскока глобального DXY и отката EUR. Курс биржевого юаня, напротив, удержался в плюсе — пара CNY/RUB закрылась над 11,17 (+0,2%).
На валютном рынке продолжается боковик на низкой волатильности и в области многолетних минимумов курсов инвалют. Составляющие пока за рубль — высокие ставки фондирования вынуждают экспортеров продавать больше валюты, а импортерам дорого кредитоваться; есть и фактор дефицита бюджета — ЦБ продает все больше валюты по бюджетному правилу для покрытия выпадающих доходов.
Сегодня ЦБ огласит ставку — по мнению участников рынка, текущий уровень ставки в 16% сохранится. Окончательное решение будет объявлено в 13:30 МСК. При анализе ситуации мы принимаем во внимание снижение инфляционных темпов после резкого роста потребительских цен в январе и снижение ожиданий бизнеса относительно будущего роста цен. Вероятно, Центральный банк также обратит внимание на эти факторы, в связи с чем не исключено дальнейшее снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до 15,5%. В случае такого развития событий, валютные курсы могут укрепиться и показать восходящую динамику. К концу текущего года прогнозируется снижение ставки до 12%, что, по нашему мнению, приведет к существенному ослаблению доллара до отметки в 85, евро – до 100, а юаня – до 12.
Технические ориентиры. Несмотря на то, что курс доллара до сих пор не смог преодолеть годовую нисходящую линию тренда, он опустился ниже отметки в 78, как и курс USD/RUB, установленный Центробанком. До ключевого уровня остается немного. Если участники валютного рынка получат позитивный сигнал от регулятора, то, скорее всего, сопротивление будет преодолено. В этом случае целевой уровень в 80 к февралю будет достигнут достаточно оперативно. В противном случае, в ситуации, когда Центробанк будет придерживаться жесткой политики, курс доллара может снова снизиться к многолетнему минимуму, в районе 76, хотя вероятность его пробития представляется низкой. Спекулятивный сценарий роста остается основным.
Инструменты. Можно применять валютные инструменты — активные позиции в договорах, предусматривающих расчеты в твердых валютах и валютных активах стран с развивающейся экономикой, не связанные с регуляторными ограничениями, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.