Главное
• Рублевый курс демонстрирует незначительную динамику — изменения по отношению к доллару и юаню не превышают 0,1%. Текущая ситуация характеризуется боковым трендом и снижением волатильности, что может предвещать значительные колебания. Анализ факторов свидетельствует о возрастающей вероятности укрепления курсов иностранных валют.
• На товарном рынке: нефть марки Brent приблизилась к отметке в $65 — вероятно, произойдет выход из текущего диапазона с последующим ускорением, предположительно, в направлении $70. Цена золота демонстрирует высокую волатильность, достигла уровня $4000, однако затем последовал отскок выше $4070. Цены на природный газ NG снижались до расчетного уровня $4,25, но теперь находятся ниже $4,4 и ориентируются на значительный рост.
В деталях
Рубль стабилен, инвалюты неактивны — доллар от ЦБ на 19 ноября за сутки снизился менее 0,1%, до 81,05. И такая околонулевая динамика продолжается несколько дней подряд. Курс внебиржевого евро более подвижен — немного ниже 94 и в -0,5%. Курс биржевого юаня подрос менее 0,1%, пара CNY/RUB закрылась по 11,38.
Волатильность торгов минимальная — валютные пары демонстрируют продолжительный боковой тренд, характеризующийся небольшой амплитудой колебаний. Подобные периоды затишья зачастую предшествуют резким изменениям. Это уже было летом, а затем последовало резкое изменение курсов, увеличившееся на 10%. Учитывая растущее воздействие различных факторов на курс национальной валюты — снижение профицита внешней торговли и продолжение цикла ДКП ЦБ — вектор инвалют, скорее всего, будет вновь направлен вверх. Выход из консолидации может быть резкий и мощный. Ближайшие ориентиры: доллар за 82, евро опять на 95, юань до 11,5. От текущих это немногим более процента, и такой шаг может быть отработан в рамках любой сессии. Среднесрочно курсы видятся гораздо выше.
Среднесрочные ориентиры курсов инвалют. К концу текущего года курс доллара может превысить отметку в 85, евро — 100, а юаня — 12. С нынешних значений это составит примерно 5%. Скорость снижения экспорта опережает темпы сокращения импорта, и эта тенденция может укрепиться под воздействием санкций и увеличения разницы между ценами на Urals и Brent. Это приведет к уменьшению поступлений от экспортеров и снижению общего объема валюты, доступной на рынке.
Ослабление рубля будет продолжаться под воздействием монетарных факторов, особенно в декабре, когда эффект будет проявляться быстрее темпа инфляции Центральный банк имеет возможность уменьшить ключевую ставку еще на 50 базисных пунктов, до 16%. В скором времени снижение стоимости привлечения средств окажет положительное воздействие на спрос на валюту, необходимую для финансирования импорта.
Да и сезонность играет за рост курсов инвалют — частотность повышения USD/RUB в этом месяце года более 70%.
Инструменты. Для поддержки ожидаемого повышения стоимости валют целесообразно рассмотреть инвестиции в контракты с фиксированной валютой и валютные активы стран с развивающейся экономикой, не подверженные регуляторным ограничениям — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.