Главное
• В начале рабочей недели рубль продемонстрировал укрепление: евро и китайский юань снизились более чем на процент, тогда как доллар США ослаб лишь на 0,1%. Апрель завершается для российской валюты на максимальных значениях, однако вероятность изменения тенденции на инвалютном рынке возрастает, и к началу летнего периода прогнозируется превышение текущих курсов.
Доллар США вновь подешевел — индекс DXY пока не может вернуться в диапазон выше 100 пунктов из-за неопределенности с тарифами, бенчмарк снова у 99 пунктов. Другие мировые валюты укрепляются, сырьевые товары с обратной корреляцией к доллару отыгрываются.
• На товарном рынке: Нефтяной контракт Brent приближается к дате экспирации — новый контракт опускается ниже отметки в $65 за баррель, золото показывает расчетный отскок от уровня поддержки в $3260 к уровню сопротивления в $3330, а природный газ NG после завершения торгов неожиданно вырос на 7%, фьючерсный контракт поднялся выше $3,3.
В деталях
В понедельник рубль показал укрепление. Внебиржевой курс евро уменьшился почти на 1,3%, соотношение EUR/RUB составило 93,18. Биржевой юань потерял 1,1%, соотношение CNY/RUB — 11,2. Курс доллара США от ЦБ на 29 апреля ослаб лишь на 0,1% и остался над 82,5.
Валютные курсы остаются на минимумах года, для доллара это значения лета 2023 года. В апреле рубль вновь укрепился на 4%, и с начала года инвалюты уже потеряли в цене 20%, а с пиков января — почти 30%. Мощная ревальвация национальной валюты вызвана сближением геополитических позиций, высоким экспортом и низким импортом, усиленной продажей валюты по бюджетному правилу. Жесткий курс денежно-кредитной политики (ДКП) ЦБ поддерживает рубль через высокие ставки фондирования.
Однако к летнему периоду ситуация может претерпеть существенные изменения: ожидается повышение курсов иностранных валют и ослабление рубля. Причин тому несколько:
• Ожидается снижение объемов экспорта, что приведет к уменьшению притока валюты на рынок и сокращению ее предложения. Восстановление импорта может спровоцировать увеличение спроса на иностранную валюту.
В начале лета Центробанк может перейти к другому курсу денежной политики, и тогда динамика курса рубля не будет зависеть от валютных операций.
В настоящее время Минфин и Центральный банк проводят обсуждения относительно целесообразности сохранения действующих нормативов по возврату валютной выручки экспортерами, при этом в ближайшее время возможно внесение изменений в бюджетное правило, направленных на уменьшение продажи и увеличение приобретения иностранной валюты.
Существует вероятность возобновления торговых переговоров между Соединенными Штатами Америки и Китаем, что потенциально может остановить ослабление доллара на мировом рынке. Данный процесс окажет влияние на внутренний курс рубля к доллару через перекрестные курсы.
С учетом всех обстоятельств ожидаем завершения снижения инвалют, а дно могло быть пройдено неделей назад. К лету доллар может приблизиться к 90, а юань — к 12, сопротивлением выступают уровни 85 и 11,5 соответственно. Трейдеры могут воспользоваться предполагаемым укреплением инвалют через фьючерсы на доллар, евро, юань: SiM5, EuM5, CRM5.