Главное
• Рубль впервые за этот год показал укрепление по отношению к доллару США. Незначительное снижение стоимости валют наблюдается, однако потенциал для их восстановления весьма велик.
• На товарном рынке: после периода роста последовала фаза закрепления, что привело к коррекции мировых индексов на процент. Нефть марки Brent снизилась на 3% и опустилась до отметки в $64. Цена золота уменьшилась на процент от максимума, достигнув $4600. Волатильный природный газ (NG) демонстрирует резкое снижение в направлении $3, что уже вызывает интерес со стороны спекулянтов.
В деталях
Рубль немного укрепился и прервал серию дней ослабления против доллара — курс USD/RUB от ЦБ на 15 января по 78,57 (-0,4%). С начала года доллар остался в лишь в небольшом минусе — около -0,5%, на 30 декабря курс был по 78,22. Курс евро снизился на 0,2%, до 92,2. А биржевой юань терял сильнее за счет вовлеченности в биржевые торги большего количества участников, чем на внебирже — пара CNY/RUB упала на 0,8%, к 11,19 и с начала января оказалась уже в минусе.
Это незначительные отклонения — колебания курсов валют остаются относительно невысокими по сравнению со средними значениями. Наблюдается равновесие между предложением и спросом, и без существенного увеличения объемов продажи или покупки валюты сложно изменить ситуацию на бирже. Например, Минфин отложил публикацию данных о доходах и валютных операциях по бюджетному правилу в связи с завершением формирования отчета об исполнении федерального бюджета.
Задержка в предоставлении статистических данных, скорее всего, стала причиной того, что во вторник курсы валют остановили ранее наблюдавшийся незначительный рост. Однако мы считаем, что Министерство финансов не станет долго откладывать обнародование этих данных, и они окажутся не такими высокими, как в декабре. Это негативно повлияет на рубль, особенно учитывая сокращение объема валюты, доступной на рынке.
На курс рубля также влияет монетарный фактор , и пока он оказывает поддержку нацвалюте — инфляция ускорилась, это указывает на то, что Центральный банк может замедлить темпы снижения ключевой ставки. Вероятно, на февральском заседании будет очередное незначительное снижение на 50 базисных пунктов, и в дальнейшем возможны перерывы. Предполагается, что к концу года ставка достигнет 12%, что уменьшит потребность экспортеров в активных валютных продажах, а импортеры, вероятно, увеличат спрос на валюту.
Учитывая позитивные тенденции, задержка в росте валютных курсов, скорее всего, будет не продолжительной. Ориентиры: доллар, евро и юань наверняка уже показали свои минимумы еще в прошлом году, а восстановление будет идти через сопротивления — 80/82/85 в долларе; 95 и к 100 по евро; 11,3/11,5 и на 12 за юань.
Инструменты. Для возобновления работы курсов валют потребуется валютные инструменты — фиксированные позиции в договорах, предусматривающих расчеты в твердых валютах, и валютных активах стран с развивающейся экономикой, при отсутствии регуляторных ограничений, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.