Главное
• Рубль демонстрирует устойчивость, невзирая на усиление геополитической напряженности. Поддержку валюте оказывают меры денежно-кредитной и бюджетной политики. Доллар США отступил к отметке 81,5, евро опустился ниже 95, а курс юаня неожиданно снизился до значения менее 11,3.
• Глобальный доллар США на двухмесячном максимуме — индекс DXY вблизи 99 п. Причина устойчивости — падение резервных валют относительно доллара: иена сильно упала, евро тоже пострадал от внутриэкономических и политических перестановок в Японии и Франции.
• На товарном рынке: нефть марки Brent снова поднялась выше $66 — зафиксирована тенденция после небольшого скачка; золото снизило активность после резкого роста до $4060 — цена за унцию может технически снизиться ниже отметки в $4000; а газ NG, отличающийся волатильностью, резко упал с уровня сопротивления в $3,5 — спекулятивная поддержка находится на уровне $3,3.
В деталях
Рубль игнорирует риски — в последнее время вновь усилились геополитические риски, и российские ценные бумаги сильно упали. Национальная валюта демонстрирует стабильность. Поддержку рублю оказывает ожидаемое увеличение налоговых поступлений, ускорение инфляции и вариант остановки цикла снижения ключевой ставки ЦБ.
Внебиржевой курс доллара снизился еще на 0,5%, достигнув отметки в 81,5; курс евро также ослаб на 0,8%, опустившись ниже 95; на бирже юань потерял в цене 1,2%, и курс пары CNY/RUB зафиксировался на уровне 11,27 — это самые низкие значения за этот сезон.
Глобальный доллар, напротив, дорожает. Это не заслуга самого американца — все-таки фактор ФРС и очень высокой вероятности очередного снижения ключевой ставки давят на курс нацвалюты. Здесь ощущается влияние ухода мировых инвесторов в защитный актив на фоне шатдауна в США, сильного падения иены на фоне смены финансовых властей и ослабления евро из-за внутриполитических баталий в крупной экономике ЕС — Франции. Если посмотреть на курс рубля относительно инвалют, то доллар все-таки крепче, чем евро и юань — определенная поддержка USD/RUB идет через кросс-курсы.
Ориентиры и инструменты. Возможно, снижение стоимости местных валют носит кратковременный характер. В среднесрочной перспективе сохраняются предпосылки для укрепления доллара до уровня 85–90, евро – до 100, юаня – до 12. Исторически курсы валют демонстрируют повышенную волатильность. Недавно мы наблюдали стремительное ослабление рубля в конце лета – начале осени, когда он упал на 10% от минимального значения, достигнув полугодовых максимумов. В валютной Стратегии обозначены долгосрочные вводные курсов и перспективы.
Для тестирования прогнозов по росту стоимости валют целесообразно использовать валютные сделки и фьючерсы на основные валютные пары, а также на валютные инструменты стран с развивающейся экономикой, не связанные с регуляторными ограничениями, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.