Главное
• В минувший пятничный день стоимость рубля уменьшилась примерно на половину процента. Хотя это остается минимальным значением за последние два года, летние месяцы могут принести существенное повышение валютных курсов, и для этого существуют определенные причины.
• Облигации федерального займа (ОФЗ) демонстрируют устойчивость – индекс RGBI сохраняется выше отметки в 108 пунктов. Замедление инфляционных процессов является позитивным фактором, предвещающим изменение денежно-кредитной политики Центробанка и пересмотр оценки облигаций.
• На товарном рынке: Цена на нефть марки Brent превысила $65 за баррель, сохраняя краткосрочную цель в районе $66. Золото после недели колебаний стабилизировалось около отметки $3220, а стоимость природного газа снижается до уровня $3,25. до стопа по спекулятивному лонгу еще не дошли, но близко.
В деталях
К концу торговой сессии рубль ослаб по отношению ко всем валютам – подобная динамика курса обусловлена волатильностью на сырьевом рынке и общей неопределенностью в международной обстановке. Поздние фьючерсные контракты несколько снизили рост спотового рынка, что связано с оптимистичными ожиданиями относительно дальнейших переговоров между государствами и восстановлением цен на нефть.
Стоимость юаня по отношению к доллару в пятницу выросла на 0,5%, достигнув отметки в 11,18. Евро также укрепился примерно на 0,7%, и теперь стоит около 90,7 рубля. Внебиржевой курс доллара США от ЦБ на 19 мая — 80,77.
Курсы иностранных валют удерживаются на низких значениях на протяжении многих лет под воздействием различных обстоятельств.
• Увеличение объемов экспорта и значительное предложение иностранной валюты на торговой площадке.
• Сокращение импортных операций и ограниченный спрос на валюту.
• Действующие ограничения по возвращению вырученных средств за рубеж для экспортёров, а также обязательная продажа валюты в соответствии с правилами бюджетного регулирования.
• Ограничение потребности во валюте для осуществления импорта и растущая привлекательность рублевых активов вследствие строгой политики Центрального Банка.
• Снижение надбавки к курсу рубля, связанной с геополитическими рисками в связи с текущими переговорами.
В скором времени возможности поддержания стоимости рубля могут уменьшиться, и валюты начнут падать в цене.
Ожидается уменьшение потока валюты от экспортеров и возобновление спроса на валюту со стороны импортеров. Центральный банк уже скорректировал на 40% месяц к месяцу лимиты продажи валюты по бюджетному правилу. замедления инфляции Предполагается поворот денежно-кредитной политики в сторону смягчения и понижение процентной ставки. Геополитические риски могут как снизиться, так и возрасти.
Уровень в 80 на валютной паре доллар/рубль имеет психологическое значение, и пока его удалось удержать. Недавно курс достигал минимума в 80,22 рубля за доллар, после чего произошёл небольшой отскок вверх и оттолкнулись от минимального значения мая прошлого года. Даже если на краткосрочной перспективе из-за колебаний рынка этот рубеж будет временно пересечён, это не повлияет на общий прогноз.
В среднесрочной перспективе ожидается возврат курса доллара к диапазону 85–90, а юаня — к границам 11,5–12 из-за технических и фундаментальных факторов. Восстановление инвалют можно осуществить через фьючерсы на доллар, евро, юань: SiM5, EuM5, CRM5. валютные инструменты, способные обеспечить повышенную доходность.