Главное
• Рубль остановил резкое укрепление, а курсы валют демонстрируют кратковременный отскок от годового минимума. Доллар пытается удержаться за уровнем поддержки в 76, на котором он находится уже три года — удастся ли ему изменить направление движения?
• На товарном рынке: нефть Brent, отскочив от отметки в $64, демонстрирует ожидаемую коррекцию после достижения сопротивления $66 — на данный момент цена барреля составляет $65. Цена золота достигла $5100, однако стремительный рост сопряжен с локальными рисками. В отношении природного газа (NG) зафиксирован необычный скачок на 150%, и обратный разворот может произойти в любой момент, без предварительного предупреждения.
В деталях
Рубль притормозил рост. В пятницу валютные курсы опустились до минимальных значений за год, а для доллара отметка в 76 рублей стала самым низким показателем с мая 2023 года. Вчера последовала коррекция: курс доллара от ЦБ на 27 января стабилизировался над 76, евро прибавил 1,4% и вернулся над 90, биржевой юань подскочил на 11. Идея подбора перепроданных валютных пар с евро и юанем под круглыми уровнями себя оправдывает — давление там сильное, но скоротечное. А вот доллар запаздывает.
Заметна невысокая стоимость доллара по отношению к другим валютам — евро и юань демонстрируют большую волатильность, отскакивая вверх. Причиной такого поведения стало замедление роста доллара США по отношению к другим валютам, используемым в качестве резервных. Индекс DXY опустился до отметки в 97 пункта — это уровень минимальных значений за год и соответствует значениям трехлетней давности. Влияние на курс USD/RUB происходит через перекрестные курсы.
На стоимость валют влияют различные общие факторы. Высокая инфляция, вызванная увеличением налоговой нагрузки, не позволяет Центробанку снижать ключевую ставку – кредиты остаются дорогими как для экспортеров, так и для импортеров. Правило бюджетной дисциплины продолжает действовать преимущественно за счет продажи валюты, что связано с большим расхождением между российской смесью и международными эталонами, а также с дефицитом бюджета. Завершается период уплаты налогов. Смягчение надбавки к риску национальной валюты произошло благодаря переговорному процессу. В ближайшее время ряд факторов, поддерживающих курс рубля, утратят свою актуальность, что приведет к укреплению курсов иностранных валют.
По технике — курс доллара достиг отметки в 76 рублей. Для пары USD/RUB это наивысшие значения, наблюдавшиеся в декабре 2023 года и мае 2023 года. «Тройное дно» способно выступить поддержкой. Сигналом к развороту может стать прорыв снизу вверх динамической трендовой линии сопротивления над 78. К концу февраля ожидается возврат доллара над 80, а целевые будут за 85. По евро — быстро вверх за круглые 90, среднесрочно там по 95, а долгосрочно курс видится трехзначным. Для юаня — оперативный отскок на 11 отработан, далее промежуточное сопротивление на 11,5 с ориентиром на 12.
Инструменты. Подходят валютные инструменты — утвержденные стратегии инвестирования в контракты, номинированные в твердых валютах, а также в валютные активы стран с развивающейся экономикой, при этом исключаются риски, связанные с регулированием, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.