Главное
Курс рубля снизил темпы укрепления, доллар немного отошел от двухлетнего минимума, но сохраняется вблизи 80 рублей. Устоит ли валюта до пробоя отметки в 80 или развернется раньше — не имеет значения, поскольку краткосрочная волатильность курса на многолетнем минимуме не исключает летнего восстановления.
• На товарном рынке: Нефть марки Brent может завершить текущую неделю с ростом цены около $65 за баррель, а на следующей неделе существует вероятность преодоления верхней границы ценового разрыва в $66; золото демонстрирует высокую волатильность — цена за сутки выросла более чем на $100, и после достижения уровня в $3120 быстро поднялась до отметки в $3220; природный газ NG снизился до $3,35, и после недельной коррекции, составившей 12%, есть основания ожидать восстановления цены к уровню $3,5.
В деталях
В четверг курс рубля на торгах закрылся без существенных изменений: биржевой курс юаня компенсировал потери предыдущего дня, увеличившись на 0,5% по паре CNY/RUB и составив 11,12; в отношении внебиржевого евро национальная валюта ослабла на 0,3%, что отразилось в паре EUR/RUB, которая зафиксировалась на уровне 90,1; а доллар остановился вблизи отметки в 80 — курс USD/RUB. от ЦБ на 16 мая по 80,31 и +0,1%.
Рост волатильности сырьевого рынка и обострение геополитической обстановки из-за неопределенности исхода переговоров в Стамбуле стали причиной торможения роста курса рубля. Тем не менее, курс остается многолетним минимумом в инвалютах, поскольку дисбаланс спроса и предложения на валюту сохраняется: повышенный приток от экспортеров, подавленный импорт, активность ЦБ по бюджетному правилу и жесткая ДКП. За год курс рубля вырос на 20%.
Ослабление рубля по отношению к иностранным валютам продолжается уже два месяца. Минимальный курс относительно евро был зафиксирован в марте, в отношении юаня – в апреле, а доллар незначительно обновил свой минимум в прошлом месяце и сохраняет значения, характерные для конца мая 2023 года. Валютная волатильность не исключает вероятность формирования новых краткосрочных минимумов, однако они будут невелики по глубине и продолжительности.
В летний период происходит изменение условий экспорта и импорта. В связи с этим возможен переток валют, сократится предложение, а спрос на валюту увеличится. На фоне замедления инфляции регулятор может рассмотреть возможность послабления ДКП, ведь дневной лимит предложения юаней уже уменьшился на 40% по сравнению с прошлым месяцем. Это позитивные факторы для возможного изменения направления развития инвалют и отхода рубля от максимальных значений.
В среднесрочной перспективе ожидается, что курс доллара будет колебаться в пределах 85–90, а юаня – в диапазоне 11,5–12. Для активных валютных спекулянтов рекомендуется рассмотреть фьючерсные контракты на доллар, евро и юань с котировками SiM5, EuM5 и CRM5.