Глава государства утвердил распоряжение о требовании к большим экспортерам конвертации всех доходов в рубли. Вследствие этого наблюдается падение стоимости иностранных валют. Чем лучше воспользоваться повышением курса российской валюты?
Фьючерсы или валюта
Привлекательнее всего для получения прибыли от роста курса рубля представляется торговля фьючерсными контрактами на валюту, а не непосредственная покупка самой валюты.
Для совершения операции с долларами США на сумму 1000 не обязательно иметь всю эту сумму в рублях; достаточно суммы, необходимой для обеспечения сделки. В настоящее время гарантийное обеспечение по контракту, заключаемому в долларах-рублях, составляет приблизительно 16 тысяч рублей. Следовательно, инвестор располагает остатком в размере 81 тысячи рублей (97 – 16).
В случае отказа от использования фьючерсных контрактов и открытия короткой позиции непосредственно на валютном рынке на сумму в 1000 долларов США, потребовалось бы около 97 тысяч рублей плюс комиссия за шорт, взимаемая ежедневно за поддержание открытой позиции. При использовании фьючерсов же инвестор оплачивает лишь стандартные комиссии за открытие позиций.
Пример. Торговля фьючерсами на валютные пары завершится 21 декабря 2023 года. Выбрав шорт по доллару (например, $1000), достаточно обеспечить счет суммой в 16 тысяч рублей — к дате окончания контракта вы заработаете на укреплении рубля. Закрыть позицию можно раньше при выгодных условиях.
Остаток средств, составляющий более 80 тысяч рублей, возможно направить в другие активы. Один из защищенных вариантов — размещение в краткосрочных ОФЗ.
Какой контракт выбрать
На спотовом рынке доступно три ликвидные валютные пары и фьючерсные контракты на них.
• Фьючерсы на USD/RUB — текущий контракт SiZ3 с ГО в 16 тыс.
• Фьючерсы на CNY/RUB — текущий контракт CRZ3 с ГО в 1,4 тыс.
• Фьючерсы на EUR/RUB — текущий контракт EuZ3 с ГО в 16,8 тыс.
В настоящий момент все фьючерсы демонстрируют состояние контанго, что означает превышение цены контракта над стоимостью базового актива. Данная ситуация является обычной и объясняется более высокими рублевыми процентными ставками по сравнению с долларовыми.
До истечения срока действия контракта контанго разлагается. В данный момент наибольшее контанго по договору на юань–рубль составляет примерно 2%. Для заключения ставки на укрепление рубля в данном контракте это сейчас самое выгодное предложение.
БКС Мир инвестиций