Главное
• На российском рынке последовал спад после первоначального позитивного начала и непродолжительного подъема. Это произошло из-за негативного влияния валютного курса и сохраняющейся значительной геополитической нестабильности. Индекс Московской биржи несколько раз зафиксировал новые минимумы за последние два месяца, но затем продемонстрировал восстановление, ограничив потери в незначительных пределах.
• На протяжении большей части торговой сессии рубль демонстрировал значительный рост по отношению к юаню, достигнув максимального значения за последние три недели и завершив день с позитивными изменениями.
• Цены на облигации федерального займа (ОФЗ) продолжили падать, и фондовый индекс государственных облигаций RGBI достиг самой низкой отметки за последние месяцы, начиная с середины марта.
На 19:00 МСК
• Лидеры: ПИК (+5,88%), Совкомфлот (+1,83%), ВТБ (+1,74%), Русагро (+1,5%).
• Аутсайдеры: Селигдар (-4,47%), ЮГК (-3,05%), Мечел-ао (-2,18%), Норникель (-1,47%).
В деталях
Российский рынок акций вновь открылся вверх и некоторое время повышался, немного не дойдя до вчерашней вершины. Вскоре фондовые индикаторы стали быстро сдавать позиции. Индекс МосБиржи несколько раз обновил минимум с середины февраля, но потери оставались умеренными.
Давление могло оказывать укрепление рубля, которое наблюдалось пятый день подряд. Нефтяные цены на ключевых биржах сегодня не торгуются из-за праздничного выходного.
Нестабильность в вопросах урегулирования конфликта на Украине и опасения по поводу повышения налогов уже создали сложную ситуацию. К тому же, негативное влияние оказал один из ключевых факторов – курс валют, что привело к возобновлению снижения на рынке.
Индекс МосБиржи все же сумел приостановить нисходящее движение и даже хорошо отскочить. Фондовый индикатор немного не дошел до промежуточной поддержки 2746 п. На вечерней сессии коррекция продолжилась.
В случае если рубль прекратит укрепление, а цены на нефть не начнут устойчиво снижаться, Индекс МосБиржи может продолжить рост в начале следующей недели. Для этого важно, чтобы на выходных не произошло негативных событий, касающихся, в частности, геополитики.
Объем торгов основной сессии (63,1 млрд руб.) впервые на этой неделе увеличился, что не свойственно пятнице. Сигнал опасный, так как снижение рынка сопровождается усилением активности участников. Значит, все большее их количество вовлекается в распродажи. Это повышает вероятность сохранения нисходящей динамики по меньшей мере на краткосрочном горизонте.
Акции ПИК ускорили восходящее движение предыдущих трех сессий и вышли в лидеры роста среди относительно ликвидных бумаг. Котировки обновили четырехмесячный максимум, вплотную приблизившись к полугодовому.
Позитивом выступила новость об оферте миноритариям от АО «Недвижимые активы». Цена выкупа составляет 551,4 руб. за акцию, что предполагало премию около 11% к цене закрытия торгов четверга.
Акции ВТБ повышаются шестой день подряд и достигли самых высоких с июля прошлого года уровней. Котировки приближаются к верхней границе прошлогоднего дивидендного гэпа — 93,46 руб.
Ожидания по поводу решения вопроса о дивидендах за 2025 год (срок принятия решения – до 15 апреля) могут поддерживать интерес инвесторов к акциям банка. Основной вопрос заключается в том, какая доля чистой прибыли будет направлена на выплаты: обсуждаются варианты от 25% до 50%.
По предварительным оценкам, дивиденды, скорее всего, будут соответствовать минимальному или среднему значению в диапазоне от 25% до 35%. Ожидается выплата в размере 12,6 рубля на акцию. Однако, если будет выплачено 50% прибыли, то можно с уверенностью прогнозировать скорое повышение стоимости акций ВТБ.
Бумаги Селигдара и ЮГК несут серьезные потери, акции Полюса находятся в небольшом минусе. Сегодня золото не торгуется на ключевых площадках из-за праздничного выходного. Однако у нас фьючерсы на драгоценный металл ощутимо просели, отражая опасения участников торгов аналогичной тенденции в понедельник на мировых рынках.
Опасения по поводу возможного введения дополнительного налога на экстренную прибыль способны усилить давление на акции золотодобывающих компаний. В текущей неделе стало известно, что информация, по имеющимся сведениям, власти изучают возможность введения аналогичных мер.
Привилегированные акции Сургутнефтегаза еще раз обновили трехмесячный минимум и вновь находятся в аутсайдерах нефтегазового сектора. Давление на бумаги продолжает оказывать укрепления рубля. Это ухудшает дивидендные перспективы префов, почти полностью зависящие от валютного фактора. Дивиденды по ним определяются на основе курсовой переоценки большого запаса ликвидности в иностранной валюте на счетах компании (так называемая кубышка).
Бумаги Норникеля продолжают снижаться и в очередной раз переписали четырехмесячный минимум. В отсутствие мировых торгов цветными металлами остальные факторы способствуют нисходящей динамике котировок компании. В первую очередь это угроза увеличения налоговой нагрузки, а также устойчивое укрепление рубля.
Рубль после стартового импульса подорожания сдавал позиции к юаню. В середине торгов курс российской валюты возобновил активный подъем. Пара CNY/RUB установила трехнедельный минимум на уровне 11,5 руб.
Поддержку рублю оказывает значительный рост цен на нефть в марте. Влияние данного фактора на курс отечественной валюты проявилось не сразу, поскольку для отражения изменений на рынке сырья в платежном балансе требуется определенное время.
Мировые фондовые индикаторы после позитивного начала дня сдавали позиции на фоне признаков неразрешимых противоречий между США и Ираном по вопросу деэскалации. Фьючерсы на американские индексы во второй половине нашей сессии досрочно закрылись с потерей 0,2–0,4%. Основные торги в США не проводились из-за праздничного выходного. MSCI EM сократил сегодняшний плюс до 0,45% к завершению у нас дневной сессии.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.