Главное
• Рубль снижается, отступая от достигнутых ранее максимумов, доллар укрепляется, поднимаясь выше отметки в 80, евро преодолел уровень 94, юань приблизился к 11,2. Недавний всплеск активности среди трейдеров был связан с возможностью совершения сделок по круглому курсу, однако фундаментальные факторы указывают на вероятное укрепление иностранных валют. Геополитические факторы оказывают ограниченное воздействие на курс национальной валюты.
• На товарном рынке: нефть марки Brent восстановила отметку в $65 за баррель, сейчас цена превышает $66, однако нисходящий тренд сохраняется. Фьючерсы на природный газ NG также стремятся к стабилизации после резкого снижения, стоимость контракта составляет около $2,9 с краткосрочной перспективой роста до отметки в $3. Цена золота зафиксировалась в диапазоне бокового движения и находится на локальной поддержке в районе $3330.
В деталях
Рубль планомерно снижается, несмотря на нестабильную геополитическую ситуацию, риск-премия, встроенная в доходность национальной валюты, ранее достигла минимального значения. К тому же, валюта снизилась в цене на 20% с начала года%.
Внебиржевой курс доллара, по данным ЦБ на 19 августа, доллар США поднялся на полпроцента, достигнув отметки в 80,42, а курс евро превысил 94, увеличившись на 0,4%. Биржевой юань прибавил в стоимости на 0,7%, и валютная пара CNY/RUB закрепилась ниже отметки 11,18.
В конце июля произошел значительный рост курсов валют , и мы рассматривали его как первый мощный импульс после нудного многомесячного боковика. В моменте доллар взлетал выше 82, евро подпрыгивал к 95, а юань прокалывал расчетные 11,5. Далее ожидалась коррекция и второй шанс на спекулятивный вход по круглым 80 за доллар и 11 за юань — уровни дали. Теперь вероятна вторая волна восстановления инвалют, и для этого есть перспективные факторы.
Фактор монетарного разворота ЦБ закономерно прекращает поддержку курса нацвалюты на фоне снижения ставок фондирования и послабления на кредитном рынке для экспортеров и импортеров. В сентябре ожидаем следующий шаг регулятора на 200 б.п. вниз., до 16%. К концу года — до 14%. Это способно активизировать спрос на валюту под импорт и сдержать экспортеров от продажи выручки для финансирования внутренних операций.
Влияние на поддержку валютных курсов оказывает также регуляторный фактор — отменено действие нормативов, регулирующих порядок возврата выручки экспортеров в страну. Ранее экспортеры были обязаны продавать валюту в большем объеме, чем требовалось, однако с уменьшением действующих требований, таких больших объемов предложения может не наблюдаться. Это может послужить фактором, способствующим укреплению курсов иностранных валют.
По совокупности факторов прежние ориентиры движения курсов инвалют сохраняются в среднесрочной перспективе — доллар, по прогнозам, будет находиться в диапазоне 85–90, евро – в пределах 95–100, а юань – в границах 11,5–12. Возможность получения прибыли от прогнозируемого роста стоимости валют можно реализовать через валютные и рублевые инструменты.