Курс российского рубля характеризуется волатильностью и колебаниями относительно основных мировых валют. За второе полугодие 2024 года он ослаб по отношению к доллару США приблизительно на 40%. Тем не менее, в текущий момент российская валюта восстановила позиции до уровня, характерного для середины прошлого летнего периода. Визуальное представление официального курса доллара подтверждает это наблюдение.
В сложившихся обстоятельствах инвестиционная стратегия, предполагающая приобретение и удержание иностранных валют, не приносит желаемой отдачи. В наиболее благоприятном сценарии инвестор не зафиксирует ощутимого убытка на годовом интервале.
Открытие не защищенных торговых позиций на валютных фьючерсах может привести к убыткам, если цена движется вне ожидаемого диапазона.
Премиальные опционы на валюту все чаще используются для страхования рисков и получения дохода. Эти инструменты уже больше года доступны на Московской бирже и набирают популярность среди участников рынка. Они представляют собой удобную альтернативу традиционным, но более сложным в управлении маржинальным обеспечением опционам на валютные фьючерсы.
Подходящие серии опционов в марте 2025
На Московской бирже для осуществления операций с премиальными опционами доступны следующие валютные пары:
• доллар США – российский рубль (USD/RUB)
• евро – российский рубль (EUR/RUB)
• китайский юань – российский рубль (CNY/RUB).
Цены всех перечисленных инструментов связаны рыночным механизмом кросс-курсов валют. Опционы на курс доллара, юаня и евро в значительной степени взаимозаменяемы. Уровни ликвидности и количества открытых позиций у них сильно различаются.
С такой точки зрения приоритет отдаётся контрактам на курс юаня, где проходит более 90 процентов сделок. Торговля опционами на курс доллара значительно меньше, а в контрактах на курс евро практически не ведётся.
Для открытия позиций с выполнением 27 марта подходят следующие серии.
Курс валюты Ц元/рубль — в цене 11,6. Опционы на приблизительный курс. Выходная позиция: длин. CR11.6CC5D / пут CR11.6CO5D
CNY/RUB, цена страйка — 11,8, опцион колл «вне денег»
CR11.8CC5D — Бескомпромиссное стремление к повышению стоимости юаня с усилением эффекта кредитного плеча.
По валютной паре CNY/RUB установлен страйк по цене 11,4, также присутствует опцион пут, находящийся вне диапазона текущих цен.
CR11.4CO5D Это предполагает активную позицию на понижение курса юаня с использованием повышенного кредитного плеча.
В отношении валютной пары USD/RUB определена цена страйка в 83 рубля, а также имеются опционы колл, находящиеся вблизи текущих рыночных значений. Si83CC5D / пут Si83CO5D
Курс доллара к рублю с ценой исполнения 85 рублей, колл-опцион находится в «вне денежном» положении.
Si85CC5D— это стратегия, предполагающая значительное повышение стоимости доллара с использованием повышенного кредитного плеча.
USD/RUB, точка исполнения — цена 81, пут-опцион «вне денег».
Si81CO5D — Бескомпромиссный упор на снижение стоимости доллара с усиленной механикой ли Leverage.
Достоинства опционов на эк foreign currencies.
• Единовременная уплата премии. Предлагаемый инструмент предусматривает единовременную выплату премии при заключении контракта, исключая ежедневное начисление и списание вариационной маржи, что способствует более простому удержанию позиций.
• Прямая экспозиция на курс валюты. Премиальные опционы, рассчитанные на валютные инструменты, не нуждаются в промежуточном фьючерсном контракте, предоставляя инвесторам возможность непосредственно извлекать выгоду из колебаний обменных курсов.
• Европейский тип исполнения. Эти опционы реализуются исключительно в день окончания срока действия, что исключает возможность преждевременного исполнения и упрощает стратегии для инвесторов. С практической точки зрения продажа имеющегося опциона американского типа обычно оказывается значительно выгоднее его досрочного выполнения.
• Стандартное налогообложение. Инвестор, торгующий на валютном рынке Мосбиржи, должен самостоятельно рассчитывать и уплачивать НДФЛ, что представляется непрактичным. При работе с премиальными опционами эту задачу берёт на себя брокер, так как он выступает налоговым агентом.
Особенности торговли премиальными опционами
• Специфический характер ликвидности. Опционы характеризуются сравнительно небольшим количеством заявок в биржевом стакане. Это не означает невозможности сделок.
Контрагент обычно находится, если выставление заявки на покупку/продажу на уровне несколько хуже расчетной теоретической цены конкретной серии опционов.
• Опционы не обязательно держать до исполнения. Необходимо помнить, что цена инструмента включает временную премию, которая быстро уменьшается перед его снятием с торговли. Часто наибольшую прибыль можно получить досрочно во время резких колебаний цен и попутного роста стоимости. Это не касается позиций по хеджированию, которые обычно сохраняются до окончания срока действия опционов.
При совершении сделок главным руководством служит расчетная цена. При работе с опционами необходимо постоянно учитывать уровень теоретической цены, чтобы избежать серьезных ошибок, особенно на начальном этапе освоения этих производных финансовых инструментов. Тем не менее, следует понимать, что расчетная теоретическая цена опционов является лишь ориентиром и не всегда точно соответствует рыночной ситуации, например, в периоды смены торговых сессий или в день исполнения контрактов.
Где найти
В мобильном приложении
На вкладке под названием «Рынки» находится раздел, посвященный опционам.
В торговом терминале
Чтобы торговать опционами в терминале, чтобы добавить виджет, воспользуйтесь кнопкой в правом верхнем углу экрана, расположенной там же, и выберите пункт «Опционы» из появившегося списка.
Инвесторы без квалификации должны выполнить тест «Производные финансовые инструменты». В приложении «БКС Мир инвестиций» его можно найти в разделе «Профиль» — «Квалификация и тесты» — «Тестирование НКИ».
Почему выбирают БКС?
• Аналитика и инвестидеи для эффективных инвестиций¹
Регулярно обращайтесь к обзорам рынков, прогнозам и актуальным рекомендациям от профессиональных аналитиков.
• 30 лет опыта на инвестиционном рынке
Более миллиона инвесторов хранят в БКС свои средства и получают устойчиво высокие результаты на фондовом рынке.
• Кешбэк за перевод ценных бумаг в БКС
Переведите ценные бумаги с другого брокерского счета, не менее чем на два миллиона рублей, и получите кэшбек до двухсот fifty тысяч рублей.
• 30 акций в подарок
Для новичков: откройте свой первый инвестиционный счет, внесите средства и приобретите активы, чтобы получить в качестве подарка 30 акций и кешбэк до 300 тысяч рублей³.
¹ Премия FINAWARD* за 2024 год в номинации «Аналитика и инвестиционные идеи для эффективных инвестиций»: https://finaward.ru/2024_FINAWARD_24.html.
² В рамках акции «Кешбэк за перевод ценных бумаг», организованной ООО «Компания БКС» с 10 февраля 2025 года по 31 марта 2025 года включительно. Подробные условия акции доступны:
https://cdn.bcs.ru/static/bcs/cashback_cb.pdf
Размер вознаграждения не может быть больше 250 000 рублей, с учетом необходимости уплаты налога на доходы физических лиц. Участник акции имеет право на получение выплаты при условии положительного баланса между суммами пополнения и вывода средств, который должен составлять как минимум 80% от суммы перевода на момент расчета. Следует отметить, что в рамках данной Акции не принимаются к рассмотрению ценные бумаги, операции с которыми ограничены, включая заблокированные или обособленные активы.
³ В период с 21 февраля по 31 марта 2025 года ООО «Компания БКС» реализует маркетинговую акцию под названием «Двойной бонус за первые инвестиции 4.0». Более подробную информацию об условиях акции можно найти по указанной ссылке: https://cdn.bcs.ru/static/premier/2bonus_4.pdf
Приветственный бонус – часть Акции «Призовые акции» (Приз) — это стимулирующая выплата в российских рублях, равняющаяся стоимости одной или нескольких ценных бумаг. Кешбэк подразумевает выплату, определенную правилами маркетинговой акции «Двойной бонус за первые инвестиции 4.0». Максимальная сумма выплаты до удержания НДФЛ составляет 300 000 рублей.